财政部：下半年将及时谋划出台务实管用的增量政策

全球最大投资建设集团，主营业务中基础设施建设与投资占收入25.9%、利润26.4%，是财政基建资金的主要承接方。公司积极服务国家“十五五”规划，投资建设了城市更新、医疗教育、水务环保等众多由政府债券资金支持的代表性工程。

全球最大建筑工程承包商之一，基建建设业务收入占比高达90.4%。其业务重点（市政、铁路、公路）与财政资金投向高度匹配，是“新增政府债券11.89万亿元”用于重大基础设施项目的直接受益者。

全球最具实力的特大型综合建设集团，工程承包业务收入占比87.1%。在铁路、公路、城市轨道交通等领域确立了行业领导地位，是财政“加力扩大内需”、加快基建投资的核心执行力量。

全球领先的特大型基础设施综合服务商，基建建设业务收入占比88.8%，在港口、航道、公路、桥梁建设领域处于行业领导者地位，直接受益于交通强国战略和财政资金支持的大型基建项目。

全球水电、风电、光伏发电建设领导者，主营业务为建筑工程承包（收入占比93.4%）。公司承担了国家清洁能源规划职能，其水利、新能源基建项目是财政增量政策（如超长期特别国债）的重点投向领域。

中国最大的商业银行，拥有“代理发行、代理兑付政府债券”的核心经营范围。财政部发行11.89万亿元新增政府债券，工行作为最主要的承销与分销渠道之一，将直接受益于债券承销收入及相应存款的增加。

国有大型商业银行，主营业务包括“发行金融债券、买卖政府债券、金融债券”。是政府债券的核心承销商之一，增量财政政策带来的债券发行规模扩大将直接增加其投行业务收入。

国内规模最大的证券公司，其投资银行业务（收入占比8.1%）的核心就是债券承销与保荐。财政部谋划出台增量政策，大规模发行政府债券将为公司带来显著的债券承销业务增量。

中国水泥行业龙头，42.5级水泥及熟料为核心产品。财政加力扩大内需、加快基建项目资金使用，将直接拉动水泥需求。公司作为周期性行业的代表，将显著受益于基建投资的实物工作量释放。

全球领先的现代化钢铁联合企业，主营冷轧、热轧碳钢板卷等。基建、交通、能源等财政重点投向领域是钢铁消费的主要下游，增量政策带来的投资将直接拉动公司产品需求。

全球工程机械龙头企业，挖掘机械收入占比38.5%，国内市场份额领先。财政增量政策推动的基建项目落地，将直接转化为对挖掘机、起重机等工程机械的采购需求，公司业绩弹性大。