牧原股份：计划在9月底将能繁母猪降至300万头以下

新闻直接点名的公司，计划在9月底将能繁母猪降至300万头以下，较去年高点削减约60万头。公司主动响应国家生猪产能调控政策，这一决策将直接影响其未来的出栏量、收入和成本结构。2026年一季度商品猪销量1836.2万头，养殖完全成本已降至11.6元/kg（中邮证券2026-04-28研报）。

A股生猪养殖行业龙头，2024年上市肉猪3018.27万头，与牧原股份同属行业第一梯队。牧原削减产能有利于行业供需改善，温氏作为直接竞争对手有望受益于猪价回升。2025年报显示猪肉类养殖收入占比62.1%，利润占比82.0%。

A股另一生猪养殖龙头，2025年猪产业收入占比26.7%，利润占比34.7%，同时是饲料行业龙头（饲料收入占比71.1%）。牧原削减产能可能减少其对饲料的需求，但新希望作为行业竞争对手将受益于行业产能去化带来的猪价回升。公司饲料业务覆盖猪料、禽料等多个品类。

生猪全产业链公司，2025年饲料收入占比60.0%，牲猪收入占比34.3%。牧原削减产能有利于行业供需改善，作为中型养殖企业有望受益于猪价回升。公司饲料业务与养殖业务协同发展，抗风险能力较强。2026年3月生猪销量54.16万头，同比上升33.78%。

以猪饲料为核心业务的公司，2025年猪用饲料收入占比60.1%，生猪收入占比32.2%。牧原削减产能有利于行业供需改善，作为饲料和养殖企业有望受益于猪价回升。公司教槽料和猪用浓缩料是其优势产品。2026年3月生猪销量16.33万头。

以生猪养殖为核心的公司，2025年猪业产品收入占比77.3%，利润占比74.5%。牧原削减产能有利于行业供需改善，作为区域性养殖企业有望受益于猪价回升。公司在广东地区拥有完整的生猪产业链。2026年3月销售生猪21.76万头。

A股饲料行业龙头，2025年饲料收入占比81.9%，其中猪料外销量770万吨，同比增长37%。牧原股份是其潜在的大型客户，牧原削减能繁母猪产能意味着未来生猪养殖规模缩小，可能导致饲料需求下降。但作为行业龙头，海大集团客户结构多元，影响相对有限。

A股兽用生物制品龙头，2025年兽用生物制品收入占比93.8%，猪用疫苗是其主要产品。牧原股份是其潜在的大型客户，牧原削减能繁母猪产能意味着未来生猪养殖规模缩小，可能导致疫苗需求下降。但公司产品线丰富，客户结构多元，影响相对可控。

饲料和养殖业务并重的公司，2025年饲料销售收入占比81.5%，牲猪收入占比10.0%。牧原削减产能有利于行业供需改善，但公司养殖规模较小，受益程度有限。公司是中国饲料行业第一家上市公司。2026年3月销售生猪0.17万头。

以面条生产为主的公司，生猪销售业务占比仅9.5%。牧原削减产能有利于行业供需改善，但公司养殖规模较小，且非主营业务，受益程度有限。公司布局生猪产业链主要是为了保证猪肉食品原料供应。2026年3月销售生猪8.35万头。