下周央行公开市场将有950亿元逆回购到期

工商银行为中国最大商业银行，是央行公开市场操作的核心一级交易商，MLF余额位居同业前列。2025年报显示其资金业务涵盖同业拆借、银行间债券市场交易及央行公开市场操作，存放中央银行款项收入占比3.5%。下周6000亿MLF到期，大行作为MLF主要对手方，续作规模与利率直接影响其负债成本和流动性管理。当前宏观环境（PMI 49.2收缩区间、CPI仅0.5%）下，若央行缩量续作或下调MLF利率，对大行资

建设银行为国有四大行之一，全球上市银行第6位，是央行公开市场操作主要对手方。2025年报显示其资金业务包括银行间货币市场交易，存放中央银行款项收入占比3.3%。6000亿MLF到期，建设银行作为MLF余额最大的银行之一，央行续作态度（全额/缩量/降息）直接影响其同业负债成本。当前Shibor 1W稳定在1.39%附近，大行流动性管理压力与公开市场到期规模密切相关。

农业银行为国有四大行之一，其年报明确披露衍生交易和证券融资交易均在银行间市场金融衍生产品交易协议和全球回购协议框架下开展。存放中央银行款项收入占比3.1%。作为央行公开市场操作核心参与者，MLF到期续作直接影响其资金业务成本。当前制造业PMI 49.2处于收缩区间、GDP Q2降至4.7%，市场关注央行是否通过加码流动性投放对冲经济下行压力。

中国银行为中国国际化程度最高的银行，51个国家和地区设有机构，金融市场业务涵盖银行间货币市场交易。申万宏源2026-05-05研报指出，1Q26中行息差1.26%，季度环比提升3bps，负债成本改善支撑息差企稳。作为MLF主要对手方，下周6000亿MLF到期续作（是否降息/缩量）将直接影响中行同业负债成本，进而影响其净息差走势。

交通银行是中国第一家全国性国有股份制商业银行，其年报明确将资金业务列为三大主营业务之一，包括银行间货币市场交易、外汇交易、政府债券及金融债券交易和投资。作为央行公开市场操作的直接参与者，下周950亿逆回购和6000亿MLF到期直接影响其银行间市场资金头寸管理。交行资金业务中拆出资金收入占比5.2%，对银行间利率变化较为敏感。