美元指数21日下跌

公司主营白卡纸（收入占比61.6%），原材料依赖进口木浆。天风证券2026-03-04研报明确指出：'公司主营产品的原材料为进口木浆，人民币升值或将直接降低以美元计价的原料采购成本、提升毛利率'。公司国外收入占比21%，但作为进口木浆大户，人民币升值可显著降低采购成本。

国内领先造纸企业，山东、广西、老挝三大基地。华安证券2026-04-29研报指出：'人民币升值贡献汇兑收益，财务费用率为0.87%，同比下降0.54pct，主要系汇兑收益同比增加所致'。公司林浆纸一体化布局，进口木浆占比高，人民币升值直接降低原料成本。概念板块明确标注'人民币升值受益'。

民营全服务航司，以上海为主基地。中金公司2026-04-30研报指出：'1Q26公司财务费用2.14亿元，同比减少25.9%，主要是因为人民币升值导致汇兑收益增加'。航空业持有大量美元计价飞机负债，人民币升值可减轻债务负担、贡献汇兑收益。

中国三大航之一，国务院国资委控股央企。华泰证券2026-05-01研报指出：'1Q26人民币兑美元升值1.6%，幅度明显高于1Q25的0.1%，受益于汇兑收益，公司财务费用同比下降4.66亿至8.59亿元'。公司国外收入占比31.6%，概念板块明确标注'人民币升值受益'。

国内黄金龙头，2025年自产金利润占比91%。太平洋证券2026-05-22研报指出：'美元信用走弱、地缘冲突不断、央行持续购金等因素仍然支持黄金长期走牛逻辑'。美元走弱通常支撑国际金价，对公司黄金业务形成利好。2026Q1黄金均价1090元/克，同比+62.7%。

国际化黄金生产商，海外收入占比超70%（老挝43.1%、加纳28.1%）。联储证券2026-04-27研报指出：'美元信用体系与美债定价机制的边际弱化、全球央行持续购金——尚未出现实质性逆转'。美元走弱为金价提供支撑，公司2025年黄金业务收入占比89.7%，利润占比100%。