中信建投：肿瘤mRNA疫苗开创肿瘤治疗新范式 国内企业加速追赶
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方正证券2026-02-02研报明确指出，公司拟分期收购纳美信生物，纳美信是专注于mRNA新型疫苗与药物原研的平台企业，已搭建完整的'序列设计-递送系统-生产工艺'全链条平台，布局RSV疫苗、HSV治疗性疫苗、代谢疾病及肿瘤等高门槛领域。公司由此获得mRNA技术平台战略升级，直接受益于肿瘤mRNA疫苗产业化趋势。
公司2025年报显示，mRNA疫苗药物业务占总营收9.8%。公司公告明确指出其产品包括限制性内切酶（用于质粒酶切）、mRNA原料酶等，是mRNA生产的关键原料供应商。公司定位为'mRNA原料酶及试剂在国内市场处于领先地位'，是mRNA疫苗产业链上游的核心原料企业，直接受益于国内肿瘤mRNA疫苗研发加速。
公司公告明确披露拥有自主知识产权的YK-009阳离子脂质的LNP递送系统，核心序列专利已在中国、美国获得授权。YKYY026注射液是基于全新mRNA序列设计的产品，采用该LNP递送系统，递送效率高、安全性好。公司在mRNA技术平台拥有核心知识产权，是肿瘤mRNA疫苗国内研发追赶的重要参与者。
华泰证券2026-03-30研报指出，公司流感病毒mRNA疫苗处于临床前阶段。公司2025年报也提到近年来mRNA技术平台在新型疫苗开发中展现显著优势，公司正积极布局mRNA技术平台。作为国内疫苗龙头企业，华兰疫苗已切入mRNA技术赛道，有望将该平台拓展至肿瘤疫苗领域。
公司是国内PD-1/PD-L1抑制剂龙头企业，阿得贝利单抗已获批上市。新闻明确指出'mRNA肿瘤疫苗与ICIs联用有望开创肿瘤治疗的新范式'，恒瑞医药作为国内肿瘤免疫治疗领军企业，其PD-1产品将与mRNA肿瘤疫苗形成联用协同效应，直接受益于这一治疗新范式。2025年肿瘤类业务收入占比达52.7%。
公司2025年报公告显示，其产品包括LNP递送载体表面抗体密度表征用荧光标记蛋白、CAR靶点蛋白、纳米磁珠等关键试剂，为mRNA疫苗和细胞治疗研发提供重要支持。公司重组蛋白业务占比81%，是生物医药研发的关键原料供应商，为肿瘤mRNA疫苗研发提供必要的工具蛋白和检测试剂。
公司是全球领先的肿瘤创新治疗公司，百泽安（替雷利珠单抗）为PD-1抑制剂，2025年收入占比13.9%。新闻指出mRNA肿瘤疫苗与ICIs联用有望开创肿瘤治疗新范式，百济神州的PD-1产品作为免疫检查点抑制剂，将与mRNA疫苗形成联用协同，受益于肿瘤联合治疗趋势。
公司公告明确披露正积极拓展核酸药物修饰及筛选平台技术，深度布局LNP递送技术。公司在乙肝治疗领域已有聚乙二醇干扰素α-2b（派格宾）等核心产品，正向核酸药物和创新递送技术延伸。肿瘤mRNA疫苗的LNP递送系统是关键技术环节，公司布局该领域有望间接受益。