高盛上调寒武纪目标价至1841元，看好中国AI芯片需求与国产化趋势

新闻直接点名的标的。高盛维持买入评级，目标价由1614.77元上调至1841元（上行空间77.9%）。公司2026Q1营收28.85亿元，同比增长159.56%，归母净利润10.13亿元，同比增长185.04%，经营现金流转正至8.34亿元，验证AI芯片业务规模化放量。

国内AI芯片赛道直接竞品。华鑫证券2026-04-21研报明确指出'公司为国内CPU、AI芯片领域头部企业，研发费用是寒武纪、摩尔线程等友商的数倍'。主营CPU和DCU（深度学习加速器），与寒武纪在AI算力芯片领域形成直接竞争，均受益于国产算力替代趋势。

国内AI服务器市场龙头（华创证券2026-04-18研报确认）。寒武纪2025年年报摘要明确披露'思元系列产品也已应用于多家服务器厂商的产品中'。浪潮信息2025年服务器营收1546.05亿元，同比+47.69%，是寒武纪芯片的核心下游客户之一。

国产算力基础设施领军企业。寒武纪2025年年报摘要确认'思元系列产品也已应用于多家服务器厂商的产品中'。公司2025年落地全国首个6万卡级国产AI算力集群（招商证券2026-04-26研报），是国产AI芯片的重要系统集成商和客户。

国内EDA工具龙头。寒武纪作为芯片设计公司，设计AI芯片必然使用EDA工具。华大九天2025年EDA软件销售占比81.1%，产品涵盖模拟电路、数字电路、晶圆制造等全流程EDA工具，是国内芯片设计企业的核心上游供应商。

国产GPU芯片设计公司，与寒武纪同属AI算力芯片赛道。2025年芯片产品收入占比18.1%（年报数据），是国内成功自主研发国产化GPU并产业化的企业。虽然主营军用GPU，但在AI算力国产替代趋势下与寒武纪存在竞争关系。