阿里巴巴Q1云收入同比增长45%创新高，Capex同比增75%
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全球光模块龙头（LightCounting 2024年全球排名第一），阿里云是其重要客户之一。天风证券2026-05-23研报指出，阿里云推出全球首个3.2T NPO模块，中际旭创在NPO/XPO/OCS等下一代光互连技术上布局领先。2025年公司营收382.4亿元（+60.25%），归母净利润108亿元（+108.78%），800G/1.6T光模块持续放量。阿里云Capex同比+75%将直接拉动
国内AI服务器龙头（2025年服务器营收1546亿元，+47.69%），连续4年中国液冷服务器市场第一。国投证券研报指出公司是云厂商核心服务器供应商；2025年AI算力需求驱动营收达1648亿元（+43.25%）。阿里云三年3800亿元AI投资中，服务器采购为最大支出项，浪潮信息作为国内服务器龙头直接受益。
国内领先的高速光模块供应商，产品涵盖800G/1.6T光模块，2025年光互联产品收入占比99.7%，海外收入占比96.2%，深度绑定全球头部云厂商。公司是国内光模块行业第一梯队企业，阿里云Capex爆发式增长将带动其高速光模块订单持续放量。
旗下新华三是国内企业网交换机（份额36.1%排名第一）和X86服务器（份额12.5%排名第三）龙头。华泰证券2026-04-29研报指出，'互联网AI算力建设需求强劲，公司AI服务器及数据中心交换机快速上量'，51.2T CPO硅光交换机已实现批量交付。阿里云算力扩张需要大量网络设备和服务器，新华三是核心供应商之一。
A股'阿里巴巴概念股'，公司核心业务为向互联网大厂提供批发型数据中心服务。2025年底运营总电力容量401MW，廊坊项目中标互联网客户订单。阿里云算力基础设施投资持续加大，将直接带动数据中心机柜租赁需求增长。公司作为阿里核心IDC服务商之一，订单弹性确定性高。
光通信无源器件龙头，为光模块厂商提供核心光连接组件，是800G/1.6T光模块产业链关键环节。概念板块包含'英伟达概念'、'光电共封装CPO'，受益于AI算力驱动的光互联升级。阿里云算力投资加速将传导至上游光器件需求。
A股'阿里巴巴概念股'，国内数据中心液冷解决方案龙头。2025年年报显示机房温控节能设备收入占比56.8%。公司为Google定制CDU产品（OCP 2025展出），全链条液冷产品已实现厂到场交付。阿里云大规模扩建AI数据中心对高密度散热需求激增，液冷渗透率提升将为公司带来持续订单增长。
长江证券2026-06-16研报明确指出，公司云计算业务客户包括'Nvidia、AWS、微软、谷歌、Oracle、字节跳动、阿里、腾讯等头部客户'。2026Q1 AI GPU机柜出货量同比+3.8倍，AI ASIC服务器出货量同比+3.2倍。阿里云资本开支大幅增长将带动AI服务器代工订单。
数据中心产品与IDC服务收入合计占营收43.1%（2025年），公司深耕智算基建，面向大型互联网厂商提供供配电、精密温控等全系列产品。公告显示公司携手多家国产头部AI芯片厂商打造多元异构算力平台。阿里云资本开支高增将拉动数据中心配套基础设施采购。
国内领先的IDC/AIDC运营商，2025年IDC业务收入占比55.8%，AIDC业务占比44.2%（同比大幅提升）。华北地区收入占比74.9%，深度服务京津冀互联网客户。阿里云算力投资加速推动智算中心建设，AIDC基础设施提供商将受益于行业需求爆发。
中金公司2026-04-30研报指出，公司'算力产品已规模突破阿里、腾讯、字节等头部客户'，目标保持国内运营商市场通算领域X86生态份额第一、智算领域类CUDA生态份额第一。公司推出正交无背板超节点，自研交换芯片和网卡。阿里云算力投资将直接拉动服务器和网络设备采购。
国内核心信息基础设施领军企业，主营高性能计算机、通用服务器及存储产品（2025年IT设备收入占比83.6%），在全国50多个城市部署云计算中心。阿里云算力扩张将带动高端计算设备需求，公司作为国产服务器头部厂商有望受益。