美国财政部可动用近1万亿美元的一般账户为债券回购提供资金

公司在2025年年报中明确指出，黄金价格上涨的核心驱动之一是‘美国债务风险不断攀升...美元资产信用进一步下降’。美国财政部大规模债券回购是影响美债收益率和美元信用的关键变量，其效果与市场预期的博弈将传导至黄金定价逻辑。公司是国内黄金产量龙头，业绩直接受金价驱动。

联储证券2026年4月27日研报指出，支撑金价的核心逻辑是‘美元信用体系与美债定价机制的边际弱化’。美国财政部的国债回购行为直接影响美债市场定价，是该逻辑链上的关键变量。公司主营黄金采选，金价波动对公司业绩弹性大。

公司2026年3月28日公告明确说明，其‘出口业务占主营业务的比重超过七成，主要采用美元进行结算’，汇率波动是其核心财务风险之一。美国财政部的债券回购操作旨在影响美债收益率，将通过中美利差渠道影响人民币汇率，从而对公司财务费用和汇兑损益产生直接影响。公司已为此开展外汇套期保值业务。