普华永道：2026年上半年中国并购市场强势回暖，量价齐升突破近三年高位

作为综合券商，投资银行业务是其核心业务之一（2025年报收入占比8.8%）。山西证券2026-04-30研报指出公司“收购东海证券，开始新征程”，公司2026年一季报公告拟发行股份及支付现金收购东海证券83.77%股份，是A股近期重大券商并购案例。并购市场量价齐升将直接利好其投行业务及自身并购整合带来的协同效应。

公司是并购市场活跃的直接参与者。2026年4月11日公告，公司拟以发行股份及支付现金方式收购深圳市嘉合劲威电子科技有限公司（存储芯片公司）100%股权，构成重大资产重组。此案例印证了普华永道报告中“战略投资者交易额上涨近40%”的趋势，公司自身作为买方直接受益于活跃的并购市场环境。

公司是国资主导战略并购的典型案例。2026年4月11日公告，公司（海南省国资委控股）正筹划重大资产重组，拟收购海南省旅游投资集团有限公司旗下海旅免税品有限公司控制权。这直接印证了普华永道报告中“超大型交易中超半数由国资主导推进”的描述，是政策与资本驱动下国资进行产业整合的代表。

公司作为财务投资者积极参与并购市场。2026年4月11日公告，公司与南京新工私募基金共同设立“南京新工医疗健康强链并购股权投资基金”，用于医疗健康领域的股权投资与并购。普华永道报告指出财务投资者交易宗数和规模同比涨幅分别接近50%和85%，公司此行为是市场趋势的具体体现，将受益于行业景气度提升。

公司通过设立产业基金参与硬科技领域投资。2026年3月17日公告，公司参与设立“宁波拓为航科创业投资合伙企业”，投资方向为先进智能制造、集成电路、新能源、机器人、AI等。这契合普华永道报告中“资金流向呈现明显的科创聚焦特征...主要集中在AI、存储、半导体等硬科技赛道”的描述，作为产业资本布局者，其投资有望因市场活跃而增值。

公司作为CRO/CDMO龙头，积极进行产业投资布局。2026年3月24日公告，公司认购BioDiscovery 7基金份额1,500万欧元（约1.2亿元人民币），该基金主要投资于生命科学企业的少数股权。此举是公司利用专业优势参与产业投资、分享创新药领域成长收益的战略行为，与普华永道报告中财务投资者主导市场复苏的趋势一致。

公司积极通过产业基金进行外延拓展。2026年2月6日公告，公司参与设立“产业并购基金”，资金主要用于围绕CGT（细胞与基因治疗）及相关创新技术领域开展并购和投资。公告明确表示，此举旨在“为公司提供系统化、高效率的产业整合工具”，直接呼应了普华永道报告中财务投资者主导并购、聚焦生物科技的趋势。

公司与专业并购资本合作设立产业基金。2026年2月13日公告，公司与海通并购资本、海通开元投资等共同投资设立并购产业基金。海通并购资本是国泰海通证券旗下专注并购投资的私募基金子公司。此合作是产业资本与金融资本在并购市场联动的典型案例，公司作为LP将间接受益于并购市场整体回暖带来的投资机会。

公司是半导体存储领域的科创板龙头。普华永道报告指出，资金流向科创聚焦，高科技领域的超大型交易主要集中在AI、存储、半导体等硬科技赛道。公司作为存储芯片设计、封测一体化企业（2025年报嵌入式存储收入占比60.9%），并获国家集成电路产业投资基金二期等战略投资，是资本重点关注和布局的核心标的之一。

公司是上海市国资委控股的全球领先特色工艺晶圆代工企业，提供嵌入式/独立式非易失性存储器等代工服务。普华永道报告指出超大型交易中超半数由国资主导，且资金聚焦半导体。公司作为国资背景的半导体制造龙头，既是产业链核心受益方（如为存储芯片公司代工），也是未来国资进行产业整合、打造世界级半导体企业的重要平台。