韩国7月外国游客超209万人次 同比增长20.8%
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公司2025年年报明确披露：'中韩航线无疑成为需求核心增长热点，公司韩国在飞航点包括首尔、釜山和济州'；'受益于单向免签政策执行，韩国外籍人士入境客流量从2024年四季度开始就出现提升，2025年热度不减，部分航班外籍旅客占比近80%，公司顺势加大韩国航线运力投放，成为东北亚市场的重要支柱'。韩国7月游客增长20.8%直接利好其中韩航线客座率和运力投放。
公司2025年年报披露'首尔往返桂林航线的复航，使桂林国际客源市场得到持续拓展，为桂林旅游业带来新的增长空间和发展机遇'。韩国游客增长20.8%直接增加桂林入境客源。公司主营景区运营（收入占比47.8%）和漓江游船客运（28.8%），2025年共接待游客624.99万人次（+9.97%），国际航线复航是重要增量驱动。
中国载旗航空公司，2025年新开复航12条国际航线，航线网络覆盖六大洲32个国家，'一带一路'航线达74条。航空客运收入占比90.3%，海外地区收入占31.5%。韩国是重要东北亚航点，游客增长20.8%直接提升中韩航线客座率和收益水平。
国内最大出境游运营商，2025年旅游服务收入67.9亿元，产品覆盖亚洲短线周边游（含韩国）。出境游批发收入50.3亿元（+4.9%），旅游零售收入9.3亿元（+24.1%）。韩国入境游客增长20.8%验证亚洲旅游市场景气，公司作为出境游龙头直接受益于中韩双向旅游升温。
全球最大免税运营商，2025年免税商品收入占营收72.9%，全国28省设立170余家零售门店。韩国7月游客增长20.8%验证全球旅游消费复苏趋势。公司面临韩国乐天、新罗免税店的跨境消费竞争，但入境游回流和市内免税新政（1.5万元购物限额）利好其国内免税业务。
公司控股子公司西安中旅具有泰国、韩国和日本使领馆送签权，是经国家旅游局特许经营中国公民出境旅游业务的组团社。2025年旅行社收入占营收66.6%。韩国使领馆送签权使其在中韩旅游升温中具备直接业务传导能力。但公司目前为*ST状态，需注意风险。
万联证券2026年3月研报指出：公司依托广之旅深耕出境游，2025上半年境外营收占比升至40.6%，旅行社业务占营收73.5%。公司与中免集团共同设立广州中免市内免税品有限公司运营广州市内免税店。亚洲旅游市场景气提升利好公司出境游和免税业务。
中国最大国际枢纽机场之一，2025年12月与中免集团签订浦东机场进出境免税店经营权转让合同（3+5年，2026-2033年）。韩国是重要国际航线目的地，游客增长20.8%直接增加机场国际旅客流量和免税商业收入。商业餐饮收入占营收16.5%。