键凯科技：终止子公司研发项目部分临床试验并计提减值准备

公司公告决定终止全资子公司天津键凯研发项目聚乙二醇伊立替康(JK1201I)治疗复发或进展的广泛期小细胞肺癌的Ⅲ期临床研究，计提资产减值准备7064.11万元，预计减少2026年半年度利润总额。公告明确指出因小细胞肺癌治疗领域竞争格局变化，该项目商业价值显著下降。

根据2026年4月9日公告，公司注射用ZG006联合注射用HS-20093治疗广泛期小细胞肺癌的临床试验获得国家药品监督管理局批准。泽璟制药是A股中少数拥有直接针对广泛期小细胞肺癌适应症且获批进入临床的管线公司，与键凯科技终止的JK1201I项目形成直接竞争关系。键凯科技终止项目的原因正是竞争格局变化，泽璟制药作为该赛道直接竞品，业务关联最为紧密。

根据2025年年报摘要，公司采用‘全球独创的40kD Y型分支聚乙二醇（PEG）长效修饰技术’，主营产品包括聚乙二醇干扰素α-2b注射液（派格宾）。与键凯科技同为专注于聚乙二醇（PEG）修饰技术的生物医药企业，在技术平台层面存在竞争关系。新闻事件为特定肿瘤药物研发失败，对其直接影响有限，但同属PEG修饰技术概念股。

根据2025年年报摘要，公司产品管线适应症覆盖小细胞肺癌。SCTB41等产品正在开展晚期恶性实体瘤临床研究，并推进联合化疗用于非小细胞肺癌等研究。公司在肺癌治疗领域有布局，是小细胞肺癌治疗赛道参与者之一，但非核心管线，与键凯科技终止项目的直接竞争关联度弱于泽璟制药。