沪电股份：上半年净利润同比增长73.72%

PCB行业龙头，央企控股，2025年PCB业务收入143.59亿元同比+36.84%。华安证券2026-05-02研报指出，公司受益于AI算力及汽车电子市场发展机遇，AI服务器、高速交换机、光模块等相关产品需求强劲，成为核心增长动力。2026Q1归母净利润8.50亿元同比+73.01%，与沪电股份同属AI PCB核心供应商。

2026-01-07公告披露，公司投资建设'AI算力高阶印制电路板扩产项目'，加速在路由器、AI服务器、交换机、AI加速卡等应用领域高端PCB产品布局。公司正在泰国建设海外生产基地，以应对客户强劲的高端PCB产品需求，与沪电股份在AI服务器/交换机PCB赛道直接竞争。

PCB铜箔龙头，央企控股，2025年PCB铜箔收入占比55.4%。公司RTF铜箔和HVLP铜箔为高频高速基板用铜箔，已向下游客户批量供货，应用于服务器、数据中心、雷达等通信和智能化领域。作为PCB核心原材料供应商，直接受益于沪电股份等PCB厂商的需求增长。

覆铜板龙头，2025年覆铜板业务收入占比92.0%。公司2026-02-12公告组建覆铜板集团，强化主业管理。覆铜板是PCB的核心原材料，公司产品广泛应用于通讯、计算机、汽车电子等领域，直接受益于沪电股份等PCB厂商的高景气需求。

2025年年报显示，公司已实现28层AI服务器用线路板、24层超低损耗服务器和5G通信类PCB量产，并应用高速高频信号特性和损耗控制技术。公司正推进AI、人形机器人、AI智能眼镜等新兴业务，从汽车PCB向AI高端PCB转型，与沪电股份形成竞争态势。

覆铜板专业厂商，华为产业链企业。2025年覆铜板收入占比77.6%，产品广泛应用于数据中心、通讯、汽车电子等领域。公司正定增扩产，受益于AI服务器和高速交换机对高端覆铜板的需求增长。

AI服务器核心供应商，甬兴证券2026-06-16研报指出，公司AI服务器营收同比增超3倍，高速交换机业务大幅增长，进一步巩固全球AI服务器市场龙头地位。公司是全球最大的电子设备制造商之一，是PCB的核心大客户，直接受益于AI算力基建带动的PCB需求。

覆铜板厂商，华为产业链企业，2025年覆铜板收入占比77.2%。公司产品应用于5G通讯、服务器、数据中心、半导体封装、新能源汽车等领域。受益于AI驱动的高端覆铜板需求增长。

全球领先的中高端电子级玻璃纤维布专业厂商，电子布是覆铜板的核心原材料。公司产品应用于AI服务器、5G基站、汽车、消费类电子产品等领域。作为覆铜板上游核心供应商，受益于PCB产业链景气传导。

全球领先的IT基础设施产品、方案和服务提供商，2025年服务器产品收入占比93.8%。甬兴证券2026-06-16研报指出，公司AI服务器营收同比增超3倍，巩固全球AI服务器市场龙头地位。作为AI服务器龙头，是高端PCB的核心客户，直接受益于AI服务器PCB需求爆发。

2025年年报显示，公司PCB产品覆盖高频高速板，产品应用于服务器等领域。年报指出'增长主线已从补库存切换到AI服务器、交换机、光模块、汽车电子驱动的高端化升级'，公司正受益于AI驱动的PCB结构性需求。

企业级网络设备龙头，2025年企业级网络设备收入占比73.9%，主要产品是交换机和路由器。公司概念板块包含'交换机'、'东数西算/算力'，是高速交换机的重要供应商，需要采购高端PCB用于网络设备制造。

网络设备ODM/OEM厂商，华为产业链企业，2025年网络产品收入占比89.2%，主要产品包括交换机、路由器等。公司以ODM/OEM模式与网络设备品牌商合作，交换机业务占比高，需要采购高端PCB，受益于高速交换机需求增长。

旗下新华三是国内领先的ICT基础设施和解决方案提供商，产品包括网络设备、服务器、存储产品等。公司深度布局'云—网—安—算—存—端'全产业链，是PCB的重要下游客户，受益于AI算力基础设施建设带动的PCB需求。

我国核心信息基础设施领军企业，主要从事高性能计算机、通用服务器及存储产品研发生产。公司布局智能计算、云计算、大数据等领域，是AI算力的重要参与者，需要采购高端PCB用于服务器产品制造。

全球领先的综合信息与通信技术解决方案提供商，产品涵盖无线通信系统、数据通讯系统等。公司生产网络设备（包括交换机、路由器等），需要采购高端PCB。作为通信设备龙头，是PCB行业的重要下游客户，受益于AI驱动的网络基础设施建设。