药明生物上半年收益118亿元 经调整归母净利同比增长38.4%

同属'药明系'，共同创始人李革，业务协同（化学药CRDMO与生物药CRDMO），共享客户资源和品牌效应，药明生物业绩超预期对药明康德有直接映射和估值催化作用。

国内领先CDMO公司，与药明生物同属CDMO赛道，共同受益于全球创新药研发外包需求增长。2025年报显示海外收入占比73.8%，与药明生物客户结构相似。

CRO/CDMO一体化服务商，业务涵盖药物发现、临床前及临床开发全流程，与药明生物在CXO赛道形成竞争与互补。2025年报显示实验室服务收入占比57.9%。

临床前CRO龙头，专注于药物非临床安全性评价，与药明生物在药物研发服务环节存在业务重叠。2025年报显示药物临床前研究服务收入占比95.1%。

提供实验动物小鼠模型，是生物医药研发的上游供应商。2025年报显示商品化小鼠模型销售占比55.3%，客户包括CRO公司及医药企业，可能为药明生物提供动物模型服务。

提供重组蛋白等关键生物试剂，是生物医药研发的上游供应商。2025年报显示重组蛋白收入占比81.0%，产品应用于药物筛选及CMC等环节，可能为药明生物提供试剂产品。

专注于细胞和基因治疗CDMO服务，与药明生物在生物药CDMO领域存在竞争关系，但细分赛道不同。2025年报显示细胞和基因治疗CDMO服务收入占比50.7%。

专注于多肽药物CDMO服务，与药明生物在多肽药物领域存在竞争与合作。2025年报显示原料药收入占比55.1%，药学研究服务占比12.1%，提供多肽创新药CRO/CDMO服务。