俄媒援引消息人士称美伊已就停火协议条款达成共识

公司2025年年报明确披露'暂停公司船舶经霍尔木兹海峡的通行；持续监测中东周边海域运输安全局势'，霍尔木兹海峡是公司外贸成品油运输的核心航线（中东和东非航线）。美伊停火后海峡恢复正常通行，公司航线可全面恢复，直接利好收入端。2025年国外收入占比58.6%，外贸成品油运输利润占比49.3%。

公司拥有全球领先的VLCC船队，油轮运输利润占比55%，是国际原油运输龙头。霍尔木兹海峡是全球原油运输的关键咽喉，停火协议保障海峡自由航行将降低航运安全风险和保险成本。2026年3月公告拟新建10艘VLCC油轮，显示对油运市场的长期信心。公司同时经营LNG运输，中东地区是LNG重要出口地。

全球油轮船队运力规模第一，外贸原油运输收入占比47.2%，是A股油运龙头。公司聚焦油轮运输和LNG运输两大核心主业，中东航线是其外贸原油运输的核心区域。霍尔木兹海峡通行安全改善直接降低运营风险和战争险附加费。2025年国外收入占比75.4%，高度依赖国际航线。

美伊停火→地缘风险下降→国际油价预期下跌→航空燃油成本降低。航油占航空公司运营成本约25%-30%，是最大的成本项。中国国航作为中国唯一载旗航空公司，国际航线占比31.5%，中东地缘缓和有助于降低油价和航线安全风险。

三大航之一，在'一带一路'沿线38个国家和地区68个城市开通172条航线，每周投入2200多个航班。地缘缓和→油价下跌直接降低航油成本，2025年国外收入占比31.6%。停火有助于改善中东及沿线航线运营环境，减少战争险保费支出。

三大航之一，运营800+架飞机，国际航线通达全球160个国家和地区。航油成本占营业成本约30%，国际油价下跌直接利好利润端。2025年国外收入占比32.7%，中东及周边航线受益于霍尔木兹海峡通行恢复和地缘风险下降。

全球最大PX、PTA生产商，运营4000万吨/年绿色石化基地。公司2025年报明确表示'在中东建立战略支点，布局环印度洋供应链网络'，美伊停火直接利好其中东战略部署。油价下跌降低原料成本，2025年炼油产品利润占比64.6%。地缘缓和叠加中东布局，双重利好。

拥有全球标杆级2000万吨/年炼化一体化项目，打通'原油-芳烃/烯烃-PTA/乙二醇-聚酯新材料'全产业链。美伊停火→油价下跌→原油原料成本下降，但下游石化产品价格可能同步下行。炼化产品利润占比74.4%，原油成本变动对其利润弹性极大。

国内涤纶长丝行业龙头，POY产品收入占比61%、利润占比80.8%。涤纶原料PTA和聚酯切片来源于石化产品，原油价格下跌带动上游成本下降。公司产业链涵盖PTA-聚酯-涤纶长丝，油价下跌有助于改善原料成本端。

公司公告明确披露'海外钻井工程市场已拓展到了中东、中亚、北非等一带一路沿线多个国家'，长期与沙特阿美、伊拉克巴士拉石油公司等合作。中东地缘缓和有利于公司海外钻井业务开展和合同履约。但公司2025年原油销售占比56.2%，油价下跌对上游业务收入有负面影响，综合影响偏中性。

公司定位为'服务一带一路建设的骨干先后'，在巴基斯坦、克罗地亚等地承建多项标志性工程。国外收入占比63.4%，国外利润占比79%。中东地缘缓和有助于一带一路沿线工程项目推进和回款安全，但公司公告中未明确提及伊朗或霍尔木兹海峡相关业务，关联偏间接。

公司2026年4月公告披露'霍尔木兹海峡和红海安全形势恶化，迫使更多船舶绕行，有效运力进一步下降；尤其在以伊冲突长期化背景下，中东航线安全溢价可能常态化'。停火后安全溢价有望回落，降低航运成本，但公司以集装箱运输为主，非原油运输，关联度偏间接。