集邦咨询：上半年全球储能电芯出货量超460GWh 同比大增约94%

2025年年报披露：公司已连续5年（2021-2025年）储能电池出货量排名全球第一。储能系统收入占比14.7%、利润占比15.0%。据SNE Research，2025年全球储能电池出货量550GWh同比增79%，公司作为全球龙头直接受益于上半年出货超460GWh的高增长。

公司2025年储能电芯出货量全球第二（EVTank数据），储能电池收入占比39.8%、利润占比30.2%，是储能占主营比例最高的头部电芯企业之一。全球首家量产600Ah+大储能电池，2026年预计储能出货量超100GWh。中信建投2026-05-25研报指出动储出货量同比高增，产能加速扩张。

2025年年报披露：集团储能业务全球系统出货量超60GWh，位列全球储能系统出货厂家第一。公司在电源侧储能、电网储能、工商业储能、家庭储能等应用领域全面发力，为客户提供储能解决方案。上半年全球储能电芯出货量高增94%将带动其储能板块持续放量。

2025年全球储能电芯出货TOP10，小储电芯出货全球TOP2，工商业储能系统出货量全球TOP2（CNESA）。战略聚焦储能赛道，26Q1出货量接近10GWh。东吴证券2026-06-16研报预计26年储能电芯出货量超50GWh，由于电池供给偏紧，公司差异化竞争聚焦户储/工商储高毛利赛道。

全球电解液龙头，2025年电解液销量超72万吨，同比增长约44%，产能85万吨基本满产（华鑫证券2026-03-30研报）。深度绑定CATL等头部电芯厂。储能电芯出货量高增94%将直接拉动电解液需求放量。华鑫证券研报指出公司锂离子电池材料产品收入占比90.4%，储能终端需求高增为核心驱动。

全球储能系统集成龙头，2025年储能系统收入占比41.8%、利润占比47.9%，为公司第一大利润来源。储能电芯出货量高增意味着下游储能系统装机量同步高增。交银国际2026-05-29研报指出公司拿下中东19GWh储能大单；东吴证券预计2030年AI储能新增需求可达50GWh。

全球锂电池隔膜龙头，2025年年报披露膜类产品收入占比89.5%。据EVTank数据，2025年全球储能电池出货量651.5GWh同比增长76.2%，隔膜作为电池四大核心材料之一，每GWh电芯均需消耗大量隔膜，储能电芯出货量大增将直接拉动隔膜需求。公司在美国建设14条年产7亿平方米产线。

国内磷酸铁锂正极材料龙头，磷酸铁锂收入占比97.9%。储能电芯以磷酸铁锂为主导技术路线（南网储能年报：2025年全国新型储能磷酸铁锂占比约83%），储能电芯出货量高增94%将直接带动磷酸铁锂正极材料需求。公司2020年磷酸铁锂市占率25%，出货量排名第一。

全球六氟磷酸锂（LiPF6）龙头，新能源材料收入占比33.2%，利润占比51.7%。LiPF6是锂电池电解液的核心溶质，2025年储能电芯出货高增将拉动电解液需求，进而传导至LiPF6需求。公司是ISO锂技术委员会锂电解质分析工作组召集人单位，宁德时代概念股。

公司储能业务2025年营收42.80亿元同比+83.3%，毛利率14.69%，凭借全栈自主研发覆盖电芯、电池舱、PCS等核心环节。在手订单超12GWh。光大证券2026-05-05研报指出2025年储能出货量超8GWh实现翻倍增长，公司坚定实施光储一体化战略，储能作为第二增长曲线。

锂电负极材料及隔膜平台型企业，新能源电池材料与服务收入占比76.3%。2025年基膜业务销量达14.95亿m²，同比增长160.5%，获下游动力及储能大客户高度认可。长江证券2026-04-06研报指出隔膜供需趋紧将进入涨价周期，储能行业大发展趋势将拉动负极与隔膜需求。

阳台储能产品全球领先，开源证券2026-06-14研报测算公司2026-2030年储能业务潜在营收77/115/154/171/180亿元，五年复合增速超30%。已迭代至第四代阳台储能产品，参数性能领先同行，德国线下渠道商近70家。2026Q1 HomeBackup家庭备电产品单季营收突破1.5亿元。