黑海出口不畅 芝加哥小麦价格触及两年高位

公司是国内大型种植企业，自主经营耕地95.5万亩+土地流转40.7万亩，主要种植小麦和水稻。中金公司2026-04-24研报明确指出1Q26全国小麦价格同比+5.5%至2543元/吨，公司种植主业有望受益粮价景气回升。2025年年报显示种植业利润占公司利润的56.2%，黑海小麦出口中断推高国际麦价将直接增厚种植业务利润。

公司是我国粮食系统第一家上市公司，2025年年报显示粮油产品收入占比93.0%，主营大米、面粉、面条、食用油等。年报披露全球小麦供需格局此前转向宽松，国际麦价创两年新高打破这一预期，将直接推高公司面粉等小麦加工产品售价及库存价值。粮油食品加工业收入占81.6%，是A股纯正粮油标的。

公司是小麦种业全国头部企业，2025年年报明确入选国家小麦强优势阵型企业，拥有新麦58（面包专用）、扬麦15（饼干专用）等全品类小麦品种。国际麦价上涨→国内粮价预期上行→农民种粮积极性提升→小麦种子需求增加。粮食安全重要性凸显叠加粮价回升，种业板块直接受益。

开源证券2026-03-24研报指出中裕食品是小麦全产业链龙头公司，2025年完成入主华资实业。公司2025年年报显示粮食深加工产品收入占比91.3%，主营谷朊粉（小麦蛋白）、食用酒精等产品，以面粉为原料加工。国际麦价上涨推高面粉成本，但深加工产品价格具备顺价能力，库存小麦及产品增值效应显著。

公司是A股挂面龙头，2025年年报显示面条收入占比54.6%，面粉占比8.1%，小麦是核心原料。国际小麦价格上涨传导至国内面粉价格，公司可通过产品提价和前期低价库存获取价差收益。挂面行业集中度提升背景下龙头定价能力较强。

公司是中国最大的农产品和食品加工企业，全国83个已投产生产基地，业务涵盖小麦、大豆、水稻等全品类粮油加工，旗下金龙鱼、香满园等品牌覆盖面粉及挂面产品。国际麦价上涨对公司面粉业务有库存增值效应，2025年厨房食品收入占比61.6%。

公司是深圳市最大米袋子、第一批国家级粮食应急保障企业，2025年年报显示粮油贸易及加工收入占比75.8%，粮油仓储物流及服务占比15.6%。公司打造完整的产购储加销粮油供应链，国际麦价上涨推动国内粮食贸易价格上行，直接利好公司粮油贸易业务的库存价值和贸易利润。

公司主营油脂油料加工和贸易，2025年年报显示油脂油料收入占比90.7%，旗下古船、绿宝等品牌为北京老字号。黑海粮食出口中断引发全球粮食安全担忧，粮油价格整体联动上行预期增强，公司粮油贸易业务有望受益于粮价上行周期。

国金证券2026-03-26研报明确指出粮食价格对农机周期的领先逻辑长期验证，粮价反弹有望快速体现在农机景气度上。国际麦价创两年新高→国内粮价预期上行→农民种植积极性提升→农机购置需求增加。公司是国内拖拉机龙头，2026年1-2月大拖产量同比+9.4%，内需企稳复苏。

公司是我国粮油食品领域一流综合工程服务商和设备制造商，2025年年报粮油加工行业收入占比84.6%，为小麦、稻米、油脂等领域客户提供工程和设备服务。黑海粮食出口受阻→国内粮食安全重视度提升→粮油加工投资加速→公司工程订单直接受益。

公司是国内磷复肥龙头，2025年年报明确指出化肥作为粮食的粮食。国际麦价上涨→国内粮价预期上行→农民种粮积极性提升→化肥需求增加。公司主要产品磷酸一铵广泛适用于小麦、水稻、玉米等粮食作物，粮食安全战略下化肥需求具有刚性基础。