WTI原油期货价格跌2.95%，报79.928美元/桶；布伦特原油期货价格跌2.55%，报85.046美元/桶。

2025年报公告明确指出：航油成本是本集团最主要的コスト支出，燃油价格每上升或下降10%，将导致营运成本上升或下降5,253百万元。航油成本52,526百万元占航空业务成本32.07%。原油价格单日跌近3%，将直接降低后续航油采购成本，对公司利润弹性极大。

2025年报显示公司单位成本0.300元同比降5%，其中单位航油成本0.101元同比降9.6%，航油成本是营业成本占比最大项。国泰海通证券2026-05-17研报指出油价下降而客收降幅有限，毛利率同比明显上升，燃油附加费覆盖比例高于行业。油价下行直利好公司成本端改善。

国内唯一规模化独立支线航空，航油成本占营业成本比例较大，公司已开展原油套期保值业务。中金公司2026-06-26研报明确指出'2026年6月以来国际油价出现较大幅度下行，催化市场对于航空股的关注，油价回落利好行业未来盈利表现'，重申'跑赢行业'评级。2025年单位ASK燃油成本同比下滑10%。

中国最大海上原油及天然气生产商，全球最大独立油气勘探及生产集团之一。2025年报显示油气销售业务占收入84.3%、占利润97.3%，属于纯上游企业，油价变动直接决定公司营收和利润水平。原油价格下跌将直接压缩公司桶油利润和销售收入。

国海证券2026-04-23研报指出'在原油价格大幅下跌背景下，公司通过全产业链优势有效对冲了油价波动'，2025年油气和新能源业务营收8,248亿元同比降9%，经营利润1,360.65亿元同比降14.8%。油价下跌直接冲击上游板块，但炼油板块（利润占比39.8%）可部分对冲。

国信证券2026-04-17研报标题直接指出'原油价格下跌影响业绩'，原油价格下降导致勘探开发板块营收下降、利润下降直接拖累归母净利润。2025年报显示原油及其衍生品收入占主营56.2%、利润占比高达84.3%，属于利润高度依赖油价的弹性标的。2025年合计生产原油91.64万吨。

中国最大一体化能源化工公司，炼油能力中国第一。2025年报显示炼油事业部贡献利润58.3%，外购原油平均单位加工成本3,893元/吨同比降11.1%。油价下跌降低原油采购成本，对炼油板块毛利率形成支撑，但短期需注意存货减值风险。2025年外购原油加工量20,304万吨。

全球综合实力领先的石化龙头，主导运营浙石化4000万吨/年炼化一体化基地。2025年报显示炼油产品占利润64.6%，PTA产能2150万吨全球首位。油价下跌降低原油采购成本，对炼油板块有利，但短期存在存货减值风险。公司公告指出'原油适应性强，可加工全球80%-90%原油'。

国信证券2026-06-24研报明确指出'美伊冲突推升油价，气头烯烃成本优势凸显'，公司以乙烷、丙烷为原料的C2/C3轻烃一体化产业链，原料价格与油价相关性低。油价下跌缩小油-气价差，削弱公司相对于油头路线的成本竞争优势。公司2025年报显示功能化学品占利润62.4%。

2025年报公告明确指出'运输成本是快递行业的主要成本之一，而燃油成本又是运输成本的重要组成部分，燃油价格的波动将对快递企业的利润水平造成一定影响'。公司通过优化网点布局、路由线路、车辆装载率及提前采购等方式应对油价波动，油价下降将降低运输成本。