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美银证券：申洲国际中绩受汇率拖累 维持“买入”评级
【美银证券：申洲国际中绩受汇率拖累 维持“买入”评级】美银证券发布研报称，申洲国际中期收入同比跌5.3%，净利润同比跌40%，符合早前盈利预告，期内毛利率同比下跌4.5个百分点，跌幅较预期大，主要受汇率、人工成本、原材料成本及关税影响。期内汇兑亏损达5.06亿元人民币，对比去年同期录得汇兑收益1.26亿元人民币。基于中期业绩表现，美银证券将申洲国际2026及2027年每股盈利预测下调5%及3%，目标价由50港元下调至49.6港元，评级维持“买入”。
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开
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公司2025年年报披露，通过收购上海嘉乐进入针织服装及面料制造领域，与优衣库、adidas、PUMA等国际品牌合作。申洲国际核心客户亦包括adidas、PUMA等，两者在运动服装代工领域存在直接竞争。申洲国际中期业绩受汇率、成本压力下滑，可能影响行业景气度，开润股份作为同赛道竞品，业务关联度高。
泰
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公司主营业务为针织面料与针织服装的研发、生产和销售，运动服装占收入35.4%（2025年报），是国内外知名品牌的贴牌加工基地。申洲国际为全球针织服装龙头，两者在运动服装代工市场存在竞争。申洲国际业绩受成本上升、汇率波动影响，可能反映行业共性压力，泰慕士作为国内针织服装厂商，业务高度相关。
嘉
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公司主要从事高档针织面料开发与生产，以及国际高档运动品牌成衣的生产销售（2025年报），产品应用于户外运动服装领域。申洲国际亦为国际运动品牌提供针织服装代工，两者在高端针织面料和成衣市场存在竞争关系。申洲国际业绩受原材料成本上涨影响，可能对同类企业产生传导。