美银证券：升江西铜业股份目标价至50港元 中期纯利远超预期

美银证券2026-08-26研报将江西铜业A股目标价上调11%至61元，预计2026/2027年纯利136/154亿元。公司主营铜的采选、冶炼、加工，年报显示阴极铜收入占比44.2%，利润占比41.5%；概念板块包含“铜箔/覆铜板”和“硫酸”，与研报看好铜价、硫酸价格及铜箔业务在AI需求加速下的重估逻辑直接对应。

新闻看好“韧性的铜价”。紫金矿业为全球铜矿龙头，太平洋证券2026-04-26研报显示公司2026Q1矿产铜收入186.3亿元，同比+36.6%。铜价上涨将直接增厚其矿产铜业务利润。

新闻看好铜价。西部矿业主营铜、铅、锌等金属采选冶炼，2025年报显示铜类产品收入占70.1%，利润占60.5%，铜价上涨将显著改善其盈利能力。

新闻提及铜箔业务与硫酸价格。北方铜业2025年报显示，公司产品包括阴极铜、铜带及压延铜箔、硫酸等，拥有“从矿山开采、选矿、冶炼到压延加工的一体化产业链”，其中压延铜箔产能5000吨/年。公司直接受益于铜价、铜箔需求及硫酸价格上涨。

新闻提及“铜箔业务在人工智能需求加速下潜在重估空间”。铜冠铜箔为专业电子铜箔制造商，2025年报显示PCB铜箔收入占55.4%，下游广泛用于5G通讯、汽车电子、PCB板等领域，与AI服务器等算力基础设施需求增长关联紧密。

新闻看好“硫酸价格”。国信证券2026-04-11研报指出，云南铜业年产硫酸超过600万吨，2025年硫酸业务毛利20.3亿元，受益于硫酸涨价，预计2026年初以来硫酸持续涨价将继续增厚业绩。

新闻看好铜价。洛阳钼业为全球铜、钴、钼等金属的重要生产商。中金公司2026-04-27研报指出公司正推进“铜金双极”战略，预计2027年KFM二期投产后将新增10万吨铜年产能，铜价上涨对其业绩有正面贡献。