深南电路：2026年半年度净利润同比增长65.55%
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新闻直接主体。公司2026H1实现营收152.96亿元（+46.33%），归母净利润22.51亿元（+65.55%）；Q2净利润14.01亿接近预告上限14.5亿，环比+64%。增长核心驱动力为AI算力基础设施投资增加。2025年全年PCB业务收入143.59亿元（+36.84%），封装基板收入41.48亿元（+30.80%），数据中心AI服务器订单同比显著增加。Prismark 2025Q4报告
深南电路核心上游供应商。生益科技是全球刚性覆铜板（CCL）第二大厂商（Prismark统计），覆铜板是PCB制造的核心原材料。深南电路2025年报披露主要原物料包括覆铜板，且明确指出'受覆铜板玻纤电子布等关键物料上游供应紧张，部分覆铜板交期大幅拉长'。AI算力PCB需求爆发将直接拉动高端CCL需求，生益科技作为全球CCL龙头优先受益。平安证券2026-05-06研报指出公司产品广泛应用于高算力、A
AI算力PCB赛道直接竞品。2025年报显示企业通讯市场板收入占比77.4%（利润占比86.5%），产品直接应用于数据中心高速网络交换机、路由器、AI服务器及HPC，与深南电路在AI算力PCB领域高度重叠。Prismark统计公司为PCB行业重要品牌，连续多年入选百强。深南电路业绩超预期验证AI算力PCB景气度，沪电股份作为同赛道龙头直接受益。
AI服务器PCB核心竞品。公告显示公司与国内外多家头部AI服务器企业建立了深度合作关系，服务器产品销售收入占比达60%以上，其中AI服务器产品领域取得显著突破，成为驱动业绩增长的核心引擎。华安证券2026-05-14研报指出公司重点布局AI服务器、交换机赛道。深南电路AI PCB订单高增验证行业景气，生益电子作为纯正AI PCB标的同步受益。
服务器PCB纯正标的，与深南电路在数据中心领域直接竞争。公司深耕服务器PCB领域多年，服务器PCB产品收入占比约八成。广发证券2026-06-04研报称其为'服务器PCB核心厂商，把握算力升级机遇'；浙商证券2026-03-30研报指出公司是'少数真正深度受益于AI服务器PCB升级周期的纯正标的'。深南电路AI算力PCB业务高增验证赛道景气度。
IC封装基板领域直接竞品。公司IC封装基板收入占比23.2%，提供快速打样和量产制造服务。深南电路是国内封装基板龙头（2025年封装基板收入41.48亿元，占营收17.54%，毛利率22.58%同比+4.43pct），两家公司在IC载板领域直接竞争，均受益于AI芯片封装需求增长（WSTS数据显示2025年全球半导体销售额+26.2%，逻辑和存储类芯片增长主要来自AI算力）。
汽车PCB全球第一正切入AI赛道。申万宏源2026-04-11研报指出公司已量产40层以上HLC、6阶22层HDI、采用mSAP工艺的14层HDI等高端AI PCB产品，获得多家AI领先客户合作接洽；9阶HDI仅90天内便通过客户认证。但AI业务占比仍较低，处于导入期，与深南电路在AI算力PCB领域的成熟度和规模有差距，属于中等关联。
PCB精密刀具供应商。子公司金洲精工是PCB精密微型刀具龙头，2025年12月公告投资1.755亿元新增AI PCB用超长径精密微型刀具产能6300万支/年。公告明确指出'AI专用PCB板普遍具有层数多、厚度大、材料硬度高等特点，在钻孔加工过程中会显著加速钻针磨损'。深南电路PCB业务放量将拉动上游PCB刀具需求。