上半年国内聚变能融资总额规模达80亿 同比猛增约233倍

国内唯一实现NbTi、Nb3Sn超导线材全流程自主可控的供应商，是ITER项目低温超导线材的中国唯一供应商，已完成全部交付任务。2025年超导产品收入占比30.6%。开源证券2026-03-18研报指出，公司深度绑定ITER及CFETR等国内外核聚变核心项目，中国聚变工程实验堆(CFETR)及BEST装置启动将催生百亿级超导材料市场。

子公司东部超导推出适配可控核聚变场景的千米级REBCO高温超导带材，实现历史性重大突破。公司与中国科学院、核工业西南物理研究院、能量奇点、星环聚能等保持稳定战略合作。2025年超导及铜导体收入占比16.3%。浙商证券2026-05-07研报预计2035年全球核聚变设备市场年均规模达2660亿元，磁体市场达530亿元，公司卡位光通信+可控核聚变双轮驱动。

公司研制的偏滤器已应用于HL-3等托卡马克装置，下偏滤器系统包含60个偏滤器模块（38套标准+22套非标准），上偏滤器系统包含82个偏滤器模块，每套含数万个CFC小模块加工及焊接。2025年核工业设备及部件收入占比27.8%。年报明确指出国内聚变能发展加速，产业需求快速增加。

公司是国际先进的大功率电子管生产企业，DB967兆瓦级四极管用于等离子体加热系统(离子回旋系统)，已覆盖托卡马克、场反位形、Z箍缩等主流核聚变技术路线，产品已实现批量交付并中标国内重点托卡马克装置失超保护开关项目。国盛证券2026-06-19研报给予"买入"评级，预计2026-2028年营收CAGR约33%。

2025年安泰中科可控核聚变业务实现里程碑式突破：新签合同额首次超过1亿元，营业收入3884万元，利润总额385万元。成功完成EAST新型上偏滤器靶板产品交付，成功签约BEST聚变装置偏滤器靶板及集成项目。浙商证券2026-04-01研报明确指出"可控核聚变打开增长空间"，产业晨曦初现。

公司产业布局重点突出激光和高温超导两大产业，拥有高温超导磁体及应用板块。2025年年报明确指出高温超导磁体作为核聚变装置的核心关键部件，预计持续受益于核聚变产业发展。公司与中科院系统、核工业西南物理研究院等保持合作，高温超导行业由前沿探索升级为国家战略科技攻坚领域。

2025年7月公告投资10亿元参股中国聚变能源有限公司（中核集团全资子公司），与中核集团、昆仑资本、浙能电力等共同投资约114.9亿元。聚变公司是中核集团聚变能源产业的实施主体、投融资平台及抓总单位，将以磁约束托卡马克为技术路线，按"三步走"实现聚变能商业化。

公司可控核聚变电源属于专用特种电源产品线，应用于加速器及可控核聚变等高端装备领域。2025年特种电源收入占比11.7%。中金公司2026-04-26研报指出公司加速核聚变等产品迭代和推广，1Q26毛利率同比回升8.0ppt至36.2%，显示产品结构优化。公司已进入ITER和BEST等核聚变装置配套体系。

公司HDPS高动态电源系统专为核聚变托卡马克装置设计，具备超高速动态调节能力，已应用于反场箍缩实验(RFX)、JT-60SA等核聚变装置，实现稳态电流精度10^-5级。2025年年报将核聚变纳入战略布局方向，高精度高动态特种电源是核心产品线。公司概念板块已纳入"核聚变"。

公司依托深低温技术积淀，2025年成功中标多个核聚变项目，正式进入核聚变深低温领域。2025年新签设备订单45.2亿元，其中核聚变、商业航天纷纷屡获佳绩。华创证券2026-04-13研报指出公司前瞻性布局可控核聚变、商业航天打造全新成长曲线，是世界一流的空分设备和低温石化装备供应商。

公司高强高导铜合金材料及制品在可控核聚变领域的应用呈现更多进展，可控核聚变配套零组件等业务处于产业化起步阶段。2025年高强高导铜合金材料及制品收入占比44.5%。公司产品技术性能达国际一流水平，具备全球化竞争力，正积极布局高性能铜合金粉末研发和产业化能力。

参股中国聚变能源有限公司5%股权，与中核集团、中国核电等共同向聚变公司投资约114.9亿元。公司2025年年报明确披露"积极拓展核能领域投资，参股中国聚变公司5%股权，前瞻布局核聚变能源领域"，间接参股三门核电三期工程获得核准。

国内核级阀门领军者，具备核一级资质，全堆型覆盖（华龙一号、国和一号、高温气冷堆等），累计承担48项省级以上科研任务。2025年核电行业收入占比38.1%为第一大业务。浙商证券2026-03-15研报指出公司通过承接中核集团球阀产品研制，有望切入可控核聚变领域。

2025年12月公告投资参股北京临界领域科技有限公司并完成工商变更，前瞻性布局高性能铜基、镍基高温超导粉体和靶材，切入可控核聚变、高温超导材料领域。公司称此举为"从电子封装材料向核聚变关键材料领域的技术跨越与业务延伸，深度融入可控核聚变产业链生态"。

参与国内民营核聚变企业上海星环聚能科技有限公司A轮融资（2026年1月公告）。星环聚能脱胎于清华大学，采用原创高温超导强磁场球形托卡马克技术路线，是国内首支球形托卡马克研究队伍。中邮证券2026-01-13研报点评"投资星环聚能，助力可控核聚变事业发展"。