阳光电源：2026年半年度净利润52.59亿元 同比下降32.01%

组串式逆变器龙头，与阳光电源逆变器业务直接竞争。2025年报并网逆变器收入占比43.1%、储能逆变器23.5%，海外收入占比49.8%（与阳光电源海外占比60.5%高度重合）。长城证券2026-05-13研报指出公司26年储能系统进入放量阶段，工商储接单超500套、户储接单超1万套。阳光电源业绩下滑反映逆变器行业竞争加剧，锦浪科技作为同赛道竞品面临类似行业压力。

光伏逆变器+储能系统集成双主业，与阳光电源在集中式逆变器和储能系统上直接竞争。2025年报光伏逆变器收入占比61.7%、储能系统36.2%。S&P Global统计2023-2024年公司逆变器出货量全球第四。国泰海通证券2026-04-18首次覆盖指出公司深度布局海外市场，储能业务随行业景气上行。阳光电源储能占比41.8%，两者在储能系统集成领域构成直接竞争。

光伏逆变器+储能系统方案商，产品覆盖组串式并网逆变器、储能逆变器、储能电池。2025年报并网逆变器收入占比28.8%、储能逆变器10.8%、储能电池17.4%、户用系统35%。长江证券2026-05-19研报指出2026Q1公司收入23.61亿元同比增长25%，归母净利1.01亿元同比扭亏。公司与阳光电源在逆变器和储能产品线上高度重合，共享行业景气信号。

储能逆变器龙头，2025年报储能逆变器收入占比42.7%、储能电池31.4%，海外收入占比高达79.7%。阳光电源储能系统占比41.8%，两者在储能逆变器和储能电池领域构成直接竞争。阳光电源业绩下滑反映储能行业价格压力，德业股份作为储能逆变器龙头同样面临行业价格竞争风险。

光伏逆变器+储能产品，2025年报光伏储能逆变器收入占比52.7%，海外收入占比82.9%。中金公司2026-03-18研报指出公司北美工商业光伏逆变器市占率30.2%排名第一，较第二名SMA高出9.5个百分点。公司近期新签欧洲大单，储能出货有望高增。与阳光电源在海外逆变器市场构成直接竞争。

数据中心电源+光伏储能双主线业务。2025年报新能源产品收入占比46.6%、数据中心产品27.4%、IDC服务15.7%。公司光伏产品出货量超68GW，储能领域提供发电侧储能、火电调频、数据中心储能等解决方案。长江证券2026-06-14研报指出阳光电源正积极布局AIDC电源和储能，科华数据作为数据中心UPS电源龙头与之在AIDC电源领域构成潜在竞争。

UPS不间断电源+光伏逆变器+储能系统。2025年报智慧电源及数据中心收入占比56.1%、光储充产品39.3%，海外收入占比52.4%。公司产品包括集中式和组串式光伏逆变器、储能变流器、工商业及户用储能系统。阳光电源正布局AIDC电源（预计2026年底推出SST样品），科士达作为数据中心电源龙头与之在AIDC供电系统领域存在竞争关系。

户用储能系统及逆变器专业厂商，2025年报户用储能系统及产品收入占比60.8%、并网逆变器19.5%，海外收入占比97.9%。公司产品功率覆盖0.6kW至350kW，户用光伏储能系统获评2023年国家级制造业单项冠军。与阳光电源在户用储能和逆变器海外市场构成竞争。

微型逆变器龙头，2025年报微型逆变器及监控设备收入占比39.2%、储能系统26.1%、光伏发电系统32%，海外收入占比51.9%。微型逆变器出货量蝉联国内第一、全球第二。虽与阳光电源主攻的组串式逆变器赛道有差异，但在分布式光伏和储能系统领域存在交叉竞争。

国内首家以储能为主营业务的上市公司，2025年报储能电池系统收入占比84.1%，海外收入占比71.6%。产品覆盖家庭储能、工商业储能、源网侧储能。阳光电源储能系统占比41.8%，派能科技在储能电池和系统领域与之竞争，但阳光电源以电力电子集成见长，派能以电芯制造见长，定位有所差异。

全球动力电池和储能电池龙头，2025年报储能电池销量121GWh连续5年全球第一，储能系统收入占比14.7%。交银国际2026-05-29研报提及宁德时代曾被列为阳光电源中东19GWh储能项目的首选电池供应商。阳光电源是宁德时代储能电芯的重要客户之一，其储能发货量波动会影响宁德时代储能电芯出货。