中国石化董事长预警2026年化工行业毛利将承受较大压力，因结构性过剩叠加中东地缘冲突推高原料成本
中国石化董事长侯启军在3月23日举行的2025年度业绩说明会上表示，2026年预计国内化工产品需求保持增长，但国内新增产能持续释放导致结构性过剩压力依然存在，叠加中东地缘冲突导致油价和石脑油等价格大幅上涨，化工行业毛利将承受较大压力。侯启军指出中东LNG资源短期供应中断对公司影响较为有限，未来公司将聚焦四川、塔里木等大盆地战略突破，持续加大东部老区、涪陵、普光等基地调整力度，全力提升油气资源储量，同时探索与国际油气公司建立战略合作伙伴关系。
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中国石化董事长侯启军在昨天业绩说明会上放了个"大招"，说2026年化工行业的毛利要承受很大压力。各位，这话从行业龙头的老大嘴里说出来，还是挺有分量的。
说白了，压力主要来自两方面：一是国内新增产能还在释放，结构性过剩的問題没解决；二是中东那边局势一紧，油价和石脑油价格蹭蹭往上涨，原料成本直接就上去了。需求虽然说还是会增长，但架不住供给跑得更快啊。
对大炼化企业来说，PTA加工费已经压在200块以下很低的位置了，PX-PTA-聚酯这整条链的价差修复都慢，行业本身就处于周期底部。现在原料成本再来这么一下，盈利预期肯定要往下调。
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