中国中药(00570)发布中期业绩 股东应占亏损7.76亿元 同比扩大619%

华润三九年报明确提到'中药配方颗粒及中药饮片致力于打造999中药配方颗粒和三九本草悟精致饮片'。中信建投2026-04-06研报指出'预计配方颗粒实现一定恢复性增长'，同时提示'集采加速扩围压缩行业利润'。作为A股中药龙头（2025年营收316亿元），虽配方颗粒业务占比不大，但面临与中国中药相同的行业政策调整压力。2025年3月已控股天士力，形成'一体两翼'布局。

公司2026年2月公告显示，控股子公司延边药业已累计获得535个《中药配方颗粒上市备案凭证》，是A股配方颗粒备案数量最多的公司之一。公司中药业务收入占比61%，配方颗粒是重要业务线。新闻所述'行业政策调整及市场环境变化导致终端需求下降'将直接影响其配方颗粒业务。

长城证券2026-05-12研报显示，公司2025年中药配方颗粒营收1.64亿元（同比+60.78%），国标省标备案超480个，是A股配方颗粒增速最快的公司。但配方颗粒收入占比仅5.4%，2026Q1仍保持+26.17%增长。作为行业新进入者，虽逆势增长，但若行业性需求持续下降，其高增长态势可能承压。

公司子公司贵州益佰中药配方颗粒制药有限公司（注册资本1.99亿元）2025年8月完成增资扩股，新增贵州农业发展基金入股。截至2025年6月30日，已完成412个品种备案（248个国标+164个省标）。作为配方颗粒赛道的新进入者，正面临行业政策调整和需求下降的挑战。

华泰证券2026-05-02研报显示，公司子公司仙茱制药拥有年产1,500吨中药配方颗粒的生产能力，但1Q26因'中药饮片、中药配方颗粒已实施集采，相关品种毛利同比明显下滑'，导致归母净利润同比下降19%。作为区域医药龙头兼配方颗粒生产商，直接受行业集采政策冲击。