美联储主席沃什首次公开演讲强化加息预期，黄金创7月来最大跌幅

国内黄金开采龙头，2025年矿产金产量48.89吨，保有黄金资源储量1979.33吨。自产金利润占比91%，金价每涨跌10元/克直接影响净利润约6.8亿元。太平洋证券2026-05-22研报指出'近期黄金价格受美联储加息预期压制'，公司股价与国际金价高度正相关。

央企黄金龙头，黄金业务收入占比100%，利润占比64.5%。2025年年报显示冶炼行业收入占比90%，采矿行业利润占比83%。金价直接决定公司盈利水平，美联储加息预期强化将压制金价，对业绩形成直接压力。

国际化黄金生产商，黄金收入占比89.7%，利润占比100%。拥有中国、老挝、加纳7个矿业项目。2026Q1矿产金销售单价1061.32元/克，同比+61.19%。联储证券2026-04-27研报指出'美联储加息风险'是主要风险因素，金价下跌直接冲击公司业绩。

黄金收入占比93.7%，利润占比52.1%（另有锑业务贡献20%利润）。拟收购万古矿区探获黄金资源量300.2吨，远期储量超1000吨。中信建投2026-04-17研报指出'若美联储货币收紧超预期，强势美元将压制黄金价格'。

矿产金利润占比44.7%，拥有6个矿山企业。2026Q1黄金毛利率84.56%，金价敏感度极高。华泰证券2026-04-22研报指出'黄金价格提升助业绩增长'，2026Q1黄金均价4873美元/盎司(yoy+135%)，金价下跌将直接冲击高毛利业务。

中国西部最大现代化黄金采选冶企业，黄金利润占比80.5%，自产黄金利润占比64.7%。2025年报指出'黄金价格将继续受到全球经济不确定性、货币政策调整的影响'，公司盈利与金价高度相关。

金矿采选企业，金精矿收入/利润占比均为100%，业务纯度极高。拥有四川省内最大金矿梭罗沟金矿，公司盈利完全取决于金价。美联储加息预期强化导致金价下跌2%，对纯黄金开采企业冲击最为直接。

黄金销售占比99%，利润占比99.3%，业务高度集中于黄金。在斐济拥有瓦图科拉金矿（斐济最大在产金矿），2026年4月公告开展黄金远期交易对冲金价波动风险，表明公司对金价波动高度敏感。

三大航之一，2025年末外币带息债务折合人民币230.29亿元，其中美元负债占87.73%。美联储加息预期推动美元走强，人民币贬值压力增大将导致巨额汇兑损失。公司概念板块包含'人民币升值受益'，反向传导即为人民币贬值受损。

2026Q1报告显示对24家SPV担保金额43.62亿美元（约301.82亿元人民币），飞机租赁以美元计价。美联储加息推升美元利率，公司美元债务利息成本上升，同时人民币贬值带来汇兑损失。

国家载旗航司，资产/负债主要以美元结算。2025年报显示'海外办事处通过售票产生的外币收入及时汇回国内，用于支付日常经营产生的外币费用和偿还外币债务'，美元走强导致债务成本上升。概念板块含'人民币升值受益'，对应人民币贬值受损。

中国黄金集团旗下黄金珠宝零售平台，黄金产品收入占比98.9%，管理服务费贡献29.3%利润。2025年年报显示金价上涨58.78%带动金银珠宝零售增长12.8%，但金价下跌将抑制零售需求和批发价格。

低成本航空龙头，2025年末美元资产15.3亿元，美元负债15.4亿元，日元负债0.57亿元。年报明确披露'外币资产和负债及未来的外币交易存在外汇风险'。美联储加息推升美元，人民币贬值将增加债务成本。

2025年末美元债务余额约7.11亿美元，负债总额401.19亿元中带息债务356.06亿元。年报披露'人民币对美元升值或贬值1%，则本公司将增加或减少净利润约2073.80万元'，汇率敏感度明确。

全球领先铜钴钼钨生产商，2025年铜金相关产品利润占比61.5%。银河证券2026-04-27研报指出'美联储加息风险'是主要风险提示之一，Comex金价环比+17%至4867美元/盎司，金价下跌将影响公司铜金业务盈利。