8月份亚洲对非洲柴油出口激增 取代中东供应

公司是招商局集团旗下油轮运输专业平台，2025年报显示成品油运输收入占比52.4%，外贸运输占比58.6%，主要营运区域包括中东和东非航线。华创证券2026-04-06研报指出：中东冲突导致成品油轮运价大幅上行，2026Q1 MR TCE达3.5万美元/天，同比+94%。新闻中东对非柴油出口降至近9年最低，亚洲对非出口激增，公司MR成品油轮将直接受益于贸易格局重构带来的运价上涨。

公司是全球最大油轮船队运营商，2025年报显示外贸成品油运输收入占比9.8%，外贸原油运输占比47.2%。申万宏源2026-04-27研报指出：2026Q1外贸油轮毛利22.41亿元，同比+317.6%，LR2运价5.69万美元/天，同比+75.18%。新闻中霍尔木兹海峡航运风险导致中东对非柴油出口下降，公司作为全球油运龙头将直接受益于贸易流重构和运价中枢抬升。

公司拥有51艘VLCC（1576万载重吨），2025年油轮运输利润占比55%。中银证券2026-04-18研报指出：霍尔木兹海峡通行受阻，截至2026年4月15日VLCC TCE达22.8万美元/天，远高于2025年均值5.4万美元。新闻中亚洲对非洲柴油出口激增取代中东供应，公司作为全球VLCC船队规模第一的企业将充分受益于油运贸易紊乱和运价飙升。

公司是中国最大的成品油供应商，2025年报显示柴油收入占比19.9%，炼油板块利润占比58.3%，拥有完善的成品油销售网络。新闻显示亚洲对非柴油出口激增至180-200万吨，作为中国最大炼油企业，公司是亚洲柴油出口的核心供给方之一，可能受益于柴油出口增量和裂解价差走阔。

公司2026年一季报显示销售业务经营利润同比增加14.27亿元，主要由于国内成品油销量增加以及国际贸易毛利增加。新闻显示亚洲对非洲柴油出口激增，公司作为国内三大炼油巨头之一，其国际贸易板块可能受益于柴油贸易格局变化和跨区套利需求增加。

公司通过文莱炼化项目实现'炼油-化工-化纤'全产业链一体化，2025年报显示炼油产品收入占比25.1%，海外收入占比41.6%。中金公司2026-04-16研报指出：东南亚汽柴油景气度再上台阶，Q1新加坡综合裂解价差同比+119%。公司文莱基地位于东南亚，地理位置接近亚洲对非柴油出口航线，可能受益于区域成品油贸易活跃度提升。

申万宏源2026-04-27研报指出：公司非洲业务已成为第二增长曲线，2025年以非洲跨境物流为主的收入达10亿元，占跨境综合物流收入的30%。新闻显示非洲柴油进口格局发生重大变化，亚洲取代中东成为主要供应来源，公司作为非洲跨境物流龙头企业，可能受益于非洲能源贸易流向调整带来的物流需求变化。