摩根大通对不同非农结果下的美股表现进行推演 认为美股跌的几率更大

公司主营PVC弹性地板，产品主要销往北美，2025年国外收入占比高达97.5%。公司在美国和墨西哥布局产能，美国房地产市场景气度及美联储货币政策直接影响其需求。2025年报提及美联储加息影响美国房贷利率及房地产交易，进而影响公司产品需求。

公司为汽车零部件制造商，主要产品遮阳板、头枕等，国外收入占比84.8%，在美国、墨西哥等地设有生产基地，客户包括通用、福特等美国车企。美国汽车销售及经济状况直接影响公司订单，非农数据作为美国经济关键指标，其表现将影响美联储政策及消费信心，进而波及公司业务。

公司已在美国市场布局仿制药业务，获得FDA批准文号。公告明确表示“公司在美国的仿制药业务容易受到美国政策法规、市场环境、汇率波动等因素影响”。2025年国外收入占比13.6%，美国业务进展直接影响公司国际化战略。

公司为IT服务提供商，拟出售“以美国客户为主的数字技术服务业务”，评估价值1.52亿美元。2025年国外收入占比28.2%，美国客户业务占一定比重。美国经济及科技行业景气度影响其IT服务需求，非农数据作为经济先行指标，可能影响美国企业IT支出。

公司为期货公司，拥有境外金融服务业务。2025年报显示利息净收入占比较高，且公告提及“受美联储加息影响，境外存款利率水平提升，利息净收入增幅明显”。美联储货币政策直接影响其境外资产收益率及业务环境。

公司为房地产企业，近期发行境外美元债券用于偿还债务。美元利率变化直接影响其融资成本，美联储货币政策调整（受非农数据影响）将改变美元融资环境，进而影响公司财务费用。

公司为家电出口企业，主营空气炸锅等小家电，2025年国外收入占比76.6%，对美出口是重要组成部分。美国市场需求及贸易政策直接影响其出口业务，非农数据反映的美国经济状况将影响消费需求。