智谱：营业收入同比增长近400%，MaaS收入占比升至86.5%，8月ARR达16亿美元。

国联民生证券2026-02-01研报显示，公司与智谱华章于2025年9月成立合资公司智启文华（公司持股65%，智谱华章持股20%），开发运营AI教育产品。智谱业绩高增长将加速其AI教育生态扩张，合资公司有望受益。

国海证券2026-04-19研报指出，公司是IDC行业龙头，客户包括智谱等模型厂商，提供GPU算力租赁服务。智谱MaaS收入占比86.5%且8月ARR达16亿美元，意味着对算力需求持续增长，首都在线作为其算力供应商直接受益。

华创证券2026-05-27研报提到，公司GPU产品对智谱等大模型实现Day-0适配。作为国产全功能GPU领军企业，智谱模型迭代将带动其算力硬件需求。

公司2025年年报披露与智谱华章、鸿智睿师共建大模型应用开发课程。作为IT培训机构，与头部AI公司合作有助于提升课程竞争力，但公司面临退市风险，关联度一般。