美伊再度交火，霍尔木兹海峡局势升级推升油价

多份券商研报直接提及'美伊冲突'、'霍尔木兹海峡封锁'对公司油运业务的影响。长江证券2026-04-29研报指出'3月以来美伊冲突升级致霍尔木兹海峡封锁，公司一季度油轮运输实现营收40.7亿元，同比+90.3%，净利润24.9亿元，同比+410.5%'；中银证券2026-04-18研报提到'霍尔木兹海峡通行量几乎停滞，中东-中国航线VLCC TCE达228,627美元/天，远高于2025年平均值'

研报明确指出公司受益于油价上涨。长江证券2026-05-12研报称'美伊冲突下霍尔木兹海峡封锁使得全球供给显著下降，油价有望长期中高位运行，公司产量高速增长充分受益'；国信证券2026-04-29研报提到'2026年Q1归母净利润同比增长7.1%，业绩超预期，主要原因是美伊冲突影响导致国际原油价格大幅上涨'。公司2025年报显示油气销售利润占比97.3%。

长江证券2026-05-15研报指出'美伊冲突下霍尔木兹海峡封锁使得全球供给显著下降，油价有望长期中高位运行，公司上游板块盈利弹性可期'；公司2025年报提及'国际原油价格受全球及地区政治经济的变化、油气的供需状况及具有国际影响的突发事件和争端等多方面因素影响'。公司油气和新能源业务利润占比40.7%，直接受益于油价上涨。

国金证券2026-04-22研报明确提到'受到美伊冲突带来的霍尔木兹海峡封锁等国际地缘政治剧烈动荡的影响'。公司作为中国近海油服龙头，油价上涨将刺激油气勘探开发投资。2025年报显示公司稳居中国海上油服龙头，全球油服地位进一步巩固，油田技术服务收入占比54.7%，钻井服务收入占比29.6%。

国泰海通证券2026-05-19研报指出'霍尔木兹海峡恢复通航，成品油运有望展望超预期运价弹性，公司是A股唯一成品油运标的'。公司主营海上原油、成品油运输，2025年报显示国外收入占比58.6%，霍尔木兹海峡局势升级将推升成品油运输需求和运价，成品油运输利润占比49.3%，原油运输利润占比43.5%。

公司是全球最大油轮船队运营商，主营外贸原油运输。2025年报显示外贸原油收入占比47.2%，利润占比37.1%。霍尔木兹海峡封锁将减少全球原油海运量，但同时推升油轮运价和风险溢价，公司作为行业龙头将直接受益于运价上涨。公司油轮船队运力规模世界第一，覆盖全球主流油轮船型。

国信证券2026-06-24研报明确指出'美伊冲突推升油价，产品价格大幅上涨，公司气头烯烃成本优势凸显'；国联民生证券2026-06-23研报提到'2026Q2布伦特原油均价99.7美元/桶，同比+49.5%，公司采购美国乙烷作为原料，成本经济性凸显，上半年归母净利润预计60-70亿元，同比+118.7%~155.1%'。

信达证券2026-04-29研报指出'3月受美伊冲突升级、霍尔木兹海峡通航受阻影响，国际油价大幅上涨...受益油价上涨，库存增利，叠加部分炼油副产品价差改善，公司一季度业绩修复'。公司是中国最大炼油企业，炼油能力排名中国第一位，油价上涨带来库存增利效应。

公司是中国领先黄金生产商，2025年报提及'受地缘政治冲突不确定性增强、美元信用遭到削弱等多重因素影响，市场避险情绪上升，黄金的战略价值和金融属性更加凸显'。美伊冲突升级将强化避险需求，推动金价上涨，公司拥有4座累计产金突破百吨的矿山，自产金利润占比91.0%。

公司是集黄金采、选、冶、加工综合配套能力的大型黄金央企。2025年报提及'在全球经济不确定性增加的背景下，黄金行业面临着多重挑战，投资者对黄金这一传统避险资产的需求波动不定'。地缘冲突升级将提升避险需求，公司作为央企黄金平台将受益于金价上涨。

公司是国际化黄金生产商，2025年报提及'黄金价格受金融属性、货币属性、商品属性、避险属性及抗通胀属性共同驱动'。美伊冲突升级将强化黄金避险属性，公司拥有中国、东南亚和西非7个矿业投资项目，黄金收入占比89.7%，利润占比100.1%，直接受益于金价上涨。