印度对原产于或进口自中国的草铵膦及其盐类作出反吸收肯定性终裁

国内最大草铵膦、精草铵膦原药生产企业。公司2025年报明确指出其为'国内大规模的草铵膦、精草铵膦原药生产企业'，全球草铵膦用量10万吨以上。海外收入占比达53.8%，印度反倾销税从2998美元/吨涨至5004美元/吨（+67%）将直接提高其对印度出口成本。长城证券2026-04-21研报确认公司'草铵膦产销量稳居国内前茅'。

覆盖草甘膦、草铵膦（含精草铵膦）等灭生性除草剂全品类。公司2025年报显示自产农化产品收入占比47%，拥有8万吨草甘膦产能。草铵膦出口受阻后，其草甘膦产品面临替代需求逻辑。中信建投2026-04-27研报指出'草甘膦价格自2026年开始强势反弹，较年初上涨+39%'。

公司2025年年报审核问询函回复中明确提到'印度对中国草铵膦及其盐类征收2,998美元/吨的反倾销税'，说明公司直接关注并受影响于印度对华草铵膦贸易政策。除草剂收入占比44.3%，贵州5万吨/年草甘膦新产能处于爬坡期。中金公司2026-04-21研报指出'草甘膦价格较3月1日上涨46.6%'。

全球草甘膦产能最大企业，现有23万吨/年草甘膦原药设计产能，产能规模居国内第一。公司年报指出'全球前四大企业产能占比超过70%，国内已将新建草甘膦生产装置列为限制类项目'。草铵膦出口受阻将间接提升草甘膦替代需求。招商证券2026-05-03研报确认'草甘膦价格3.38万元/吨，3月份以来累计上涨44.4%'。

双甘膦/草甘膦收入占比达35%，拥有20万吨/年双甘膦、6万吨/年草甘膦产能。公司正在推进印尼30万吨/年草甘膦海外产能布局。美国2026年2月将草甘膦列为'国防关键物资'，草甘膦战略地位提升。草铵膦出口受限将强化草甘膦在全球除草剂市场的替代逻辑。

公司拥有草铵膦原药及制剂产品，概念板块包含草铵膦。但2025年报显示农用除草剂及其他收入仅占6.9%，核心业务为杀菌剂（54.6%）和杀虫剂（26.9%）。草铵膦业务占比较小，反倾销事件对其影响有限，仅作为边缘受益标的。