黑海供应受阻 据悉亚洲买家转向澳大利亚和阿根廷小麦

公司是国内稻麦种植龙头，自主经营耕地约95.5万亩，种植业利润占公司总利润56.2%（2025年报）。中金公司2026-04-24研报明确指出'基本面、资金面、宏观面驱动粮价回暖，公司有望受益景气复苏'，1Q26全国小麦价格同比+5.5%至2543元/吨。黑海供应受阻推升国际粮价，国内小麦价格有望进一步走高，直接增厚公司种植业务利润。

公司是我国规模最大、现代化水平最高的农业类上市公司，土地承包收入占营收71.7%、利润95.8%（2025年报），主要分布在三江平原黑土带。黑海粮食出口受阻导致全球供应紧张、国际粮价上行，国内粮食价格有望跟涨，公司作为国内最大商品粮生产基地直接受益于粮价上涨带来的种植收益提升。

公司是央企中农发集团旗下种业核心平台，小麦品种品类齐全（新麦58、扬麦15等），2025年7月小麦新品种通过国家审定。农资贸易收入占59.7%、农产品（含粮食贸易）利润占69.3%（2025年报）。黑海供应受阻推升粮价预期，农户种植积极性和农资需求有望提升，公司小麦品种矩阵及农资贸易业务间接受益。

公司是我国粮食系统第一家上市公司，粮油产品收入占93.0%、利润占78.5%（2025年报），主营大米、面粉、面条及食用油。2025年报提及'全球小麦供需格局总体转向全面宽松，全球小麦产量8.38亿吨创历史新高'，但黑海供应受阻可能逆转这一预期。粮价上行对粮油加工企业成本端构成压力，但库存增值和产品提价可能部分对冲。

公司2025年由中裕食品入主后转型小麦深加工，粮食深加工产品（谷朊粉、食用酒精、黄原胶等）收入占91.3%、利润占86.3%（2025年报）。开源证券2026-03-24研报指出'中裕食品是小麦全产业链龙头，年营收突破百亿'。黑海供应受阻推升国际小麦价格，公司原料成本面临上升压力，属于粮价上涨的受损方。

公司是国内种业第一、全球种业前八，国外收入占47.6%，其中巴西玉米种业进入前三（2025年报）。招商证券2026-04-19研报指出'海外玉米种业有望受益于国际粮价上涨以及全球贸易格局变化带来的巴西市场规模扩容'。黑海粮食出口受阻加剧全球贸易格局重塑，公司国际化布局可能间接受益，但国内关联度有限。