刚果（布）首批享受零关税政策茯苓产品启运输华

2025年11月，中非发展基金投资3亿元入股嘉友国际全资子公司中非国际物流，专项用于赞比亚萨卡尼亚和莫坎博物流基础设施项目（公告2025-11-28）。公司是跨境多式联运物流龙头，业务重点区域包括非洲，在全球60多个国家和地区开展业务，是中非贸易物流基础设施的核心参与者，零关税政策落地将扩大中非农产品贸易规模，公司作为物流服务商直接受益。

农业银行2015年与其他投资者共同设立'中刚非洲银行'，持有50%股东权益（2025年报披露）。中刚非洲银行位于刚果（布），是该国银行业金融机构，与刚果（布）政府和农业部门有潜在金融合作纽带。中非农业贸易扩大将增加跨境结算、贸易融资等金融需求，公司作为股东可间接受益。

2025年8月，云南白药董事会通过向普洱良宝生物科技增资5620.44万元，获取茯苓与白芨GAP基地、种源、药材、饮片业务资源（公告2025-08-16）。公司作为云药链主企业，深度布局中药材产业链上游。刚果茯苓零关税进口将增加国内茯苓市场供给，可能对公司在茯苓种植端的投资布局形成竞争压力。

公司全资子公司佐力百草中药拥有中药饮片系列1000多个品规，茯苓为核心品种之一，在全国多地拥有200多个合作中药材种植基地（2025年报）。茯苓是公司中药饮片业务的重要组成部分，收入占比19.6%。刚果茯苓进口将直接影响国内茯苓原料市场供需格局，公司作为茯苓种植和加工企业面临进口竞争。

桂枝茯苓胶囊是公司妇科产品线的代表品种，在妇科用药市场排名第八，市场份额1.94%（米内网数据，步长制药2025年报引用）。茯苓是桂枝茯苓胶囊的核心原料之一，零关税进口茯苓若扩大供给规模，有望降低原料采购成本，对公司利润端产生正向影响。

公司推进湖南茯苓等标准化中药材种植基地项目（2025年报），属于中药材产业链上游布局。茯苓种植基地的建设旨在保障优质原料供应。刚果茯苓零关税进口将增加市场供给，可能影响国内茯苓种植基地的投资回报预期和市场定价。