LME期铜收涨118美元 报14334美元/吨

全球大型矿业集团，铜精矿贡献28.4%利润（2025年报）。研报显示2026Q1矿产铜收入186.3亿元（同比+36.6%），巨龙铜矿二期2026年1月投产产能持续爬坡。铜价上涨直接提升自有铜矿利润，因果距离=1。

铜类产品贡献70.1%收入、60.5%利润（2025年报）。玉龙铜矿为核心资产，2025年矿产铜16.75万吨。国投证券2026-04-01研报指出'在供给硬约束下，看好铜价中枢上移'，公司铜经营业绩创历史新高。

铜金相关产品贡献61.5%利润（2025年报）。银河证券2026-04-27研报显示26Q1 LME铜价环比+16%至1.29万美元/吨，26Q1铜销量18.2万吨。公司2026年计划铜产量76-82万吨，铜价上涨直接增厚利润。

铜产品贡献46.9%收入、70.8%利润（2025年报），聚焦铜、镍、钴能源金属。中信建投2026-05-07研报指出'若铜价较我们假设值下降1万元/吨，或将造成2026年公司毛利较预测下降5亿元'，铜价敏感度极高。

阴极铜贡献74.1%收入、60.9%利润（2025年报）。公司公告明确指出矿产铜冶炼盈利'直接受阴极铜销售价格波动影响'，铜矿峪矿为自有矿山，铜价上涨直接利好。

国内最大综合性铜企业，阴极铜占收入44.2%、利润41.5%（2025年报）。公司公告提及'国外采购参照LME铜价'，铜价上涨有利于自有矿山业务及库存价值提升。太平洋证券2026-04-26研报给出买入评级。

铜产品占收入82.5%（2025年报），为国内产业链最完整的综合性铜企之一。华安证券2026-04-20研报指出'公司米拉多铜矿二期全力推进，投产后有望提升矿山自给率，降低冶炼成本压力'，铜价上涨叠加自给率提升双重利好。

阴极铜占收入76.6%（2025年报）。国信证券2026-04-11研报标题即为'优质资产并表 将受益于铜价上涨'，凉山矿业铜矿储量丰富、品位高于现有矿山，铜价上涨直接增厚冶炼端库存价值。

全球最大铜管制造商，铜管贡献60.8%收入、77.0%利润（2025年报）。产品广泛应用于新能源、家电、光伏等领域，铜价上涨有利于库存升值和产品提价，具备一定定价权。

国海证券2026-05-23研报定义为'全球铜加工龙头'，铜加工占收入91.2%、利润86.0%（2025年报）。产品应用于新能源汽车、AI算力、机器人等领域，铜价上涨影响原料成本但可通过产品定价传导。

精密铜带年产量位居国内第一，铜基材料占收入96.9%、利润77.8%（2025年报）。产品用于新能源汽车、5G通信、光伏储能等领域，铜价上涨影响成本端但亦带来库存收益。

特种电磁线行业龙头、全球前三，漆包线贡献72.9%收入、76.5%利润（2025年报）。产品用于新能源汽车电机、风电等领域，以阴极铜为主要原料，铜价上涨影响采购成本。

PCB铜箔贡献55.4%收入、96.1%利润（2025年报），铜陵有色控股子公司。2026Q1公告显示'主材阴极铜采购价格上涨'导致存货增加42.62%，铜价直接影响原料成本和库存价值。

锂电铜箔龙头，铜箔行业贡献92.0%收入、72.3%利润（2025年报）。产品为锂电池核心材料，以阴极铜为原料，铜价上涨影响采购成本，同时库存铜箔价值随铜价上升。