沙特 HUMAIN 基于 MiniMax M3 打造首个阿拉伯语大模型 MiniMax 盘中涨超10%
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通过全资子公司Elephant Vision Technologies Limited持有MiniMax 330,222股（2026年1月9日港交所上市，禁售期6个月）。2026年Q1财报明确披露：归母净利润2.39亿元，同比增长12.4倍，主要系MiniMax（稀宇科技）股价波动导致公允价值大幅增长所致。MiniMax市值上涨将直接增厚视觉中国投资收益。
MiniMax是海天瑞声的核心客户之一（2025年报披露）。公司是国内唯一以AI训练数据为主业的上市公司，主营多语言、跨模态数据采集与标注服务，覆盖智能语音、自然语言等领域。本次HUMAIN基于MiniMax M3使用超1万亿Token阿拉伯语数据训练，跨语言大模型训练对高质量多语种数据需求旺盛，海天瑞声作为MiniMax数据供应商直接受益。公司海外收入占比达41.8%，已部署东南亚本地化数据交付
通过NS美元基金间接持有MiniMax约72.32万股（2026年1月9日公告披露）。限售期为上市后9个月（2026年10月8日）或纳入港股通后20个交易日（以较早者为准）。MiniMax盘中涨超10%将增厚公司投资收益。公司主营游戏开发发行，海外收入占比39.4%，与MiniMax同属出海赛道。
2025年报披露：公司积极与MiniMax等国内一线大模型企业就智能算力服务展开深度交流与对接，双方在算力资源供给、模型训练与推理优化、算力基础设施共建等领域达成明确合作意向。公司依托智算中心建设与运维核心能力，为头部大模型企业提供高性能算力服务。公司海外收入占比52.6%，具备服务跨境AI基建的能力。
2024年7月与MiniMax达成官方合作伙伴关系（2026年1月12日股票异常波动公告确认）。MiniMax旗下海螺AI已接入值得买'消费大模型增强工具集'，用户可通过海螺AI悬浮球功能实现快速比价及跳转购买。公司被市场纳入MiniMax概念股。但公告同时提示该合作对主营业务未构成实质性影响。
2025半年报披露：公司已与上海头部AI企业MiniMax、阶跃星辰建立合作，共同开启数字人、多模型在电商领域的应用。公司主营智慧广电、文旅、零售业务，MiniMax技术为其数字人和电商场景提供AI能力支撑。但该合作规模相对有限，对公司整体业绩影响较弱。
2025年报披露：公司MXMACA软件栈Day 0适配MiniMax M2.5、智谱GLM-5等主流大模型，与超过1,000个模型实现原生适配。沐曦作为国产GPU厂商，与MiniMax在算力底层技术层面形成适配生态。但属于通用技术适配，非独家合作，关联强度有限。
2025年报披露：青云科技通过基石智算（Coreshub）提供包括MiniMax在内的主流大模型Token服务，并上线MiniMax-M2.5等模型。公司为MiniMax提供云算力分发渠道，但属于通用大模型接入，非独家合作，关联强度一般。