一众资管巨头开始重建黄金头寸 看好其估值便宜与对冲价值

国内唯一拥有4座矿山累计产金突破百吨的黄金开采企业，自产金贡献91%利润。2026年Q1公告显示，归母净利润同比增长40.87%，主要原因是"黄金价格上涨"（公司2026-04-29季报）。公司黄金产量、资源储备、经济效益均居国内黄金行业领先地位，金价上涨预期将直接提升其盈利能力。

国际化黄金生产商，拥有中国、东南亚、西非7个矿业投资项目，黄金业务收入占89.7%，利润100%来自黄金。2026年Q1公告显示，净利润同比增长104.43%，"充分受益于黄金价格同比较大幅度上涨"（公司2026-04-24季报）。矿产金销售单价同比增长61.19%，金价敏感度极高。

西部最大现代化黄金采选冶企业，拥有哈图金矿、阿希金矿等主要黄金生产矿山。2025年报显示黄金业务收入占89%，自产黄金贡献64.7%利润。公司拥有上海黄金交易所认证的黄金精炼企业（乌鲁木齐天山星贵金属冶炼有限公司），金价上涨直接利好其采选冶炼业务。

专注金矿采选的企业，金精矿收入占100%，是国内主要金矿采选企业之一。拥有四川省内最大的金矿梭罗沟金矿（矿区面积2.1646平方公里）。作为纯粹的黄金开采公司，金价上涨预期将直接提升其产品售价和盈利能力。

中国黄金集团旗下大型黄金采选冶综合配套企业，拥有高纯金、标准金、电解银、电解铜等多种产品。2025年报显示黄金业务收入占比超100%（内部抵销前），采矿业务贡献83%利润。公司是中国黄金行业的重要参与者，金价上涨对其业绩有直接正面影响。

国内十大黄金矿山开发企业之一，全球第二大锑矿开发公司。2025年报显示黄金业务收入占93.7%，利润52.1%来自黄金。公司是上海黄金交易所综合类会员单位及标准金锭提供商，拥有国家级质量检测管理中心，金价上涨将直接提升其黄金业务利润。

主要从事黄金矿业开采，黄金销售占99%收入，主要来自斐济国最大在产金矿瓦图科拉金矿。2026年4月公告开展黄金远期交易与黄金租赁组合业务，显示公司积极参与黄金金融活动。金价上涨预期将直接提升其海外金矿业务收益。

中国黄金集团旗下专业从事"中国黄金"品牌运营的大型黄金珠宝销售企业，黄金产品收入占98.9%。公司建立标准化实物黄金回收服务（回购渠道），金价上涨将提升其存货价值及黄金回购业务收益。作为国内黄金珠宝龙头，受益于黄金投资热度提升。