机构：伊拉克8月石油出口量较冲突前下降36%

全球VLCC油轮龙头，油轮运输收入占比36.5%、利润占比55.0%。长江证券2026-04-29研报：Q1油运净利润24.9亿元，同比+410.5%；BDTI VLCC-TCE录得10.1万美元/天，同比+182.3%。公司已锁定Q2近半运营天数，且与国内石油央企合作提供稳定货源。伊拉克出口骤降36%直接推高长航线油运需求和运价中枢。

油轮船队规模世界第一，外贸原油收入占比47.2%、利润占比37.1%。华源证券2026-04-29研报：Q1外贸油运毛利22.41亿元，同比+317.6%；VLCC TD3C航线TCE一度突破20万美元/天。方正证券指出海峡恢复通航后，伊朗油回归合规市场加战略补库将进一步利好油运需求。

A股唯一成品油运输标的，成品油运输收入占比52.4%、利润占比49.3%，外贸占比58.6%。国泰海通2026-05-19研报：霍尔木兹海峡通航受阻致约15%成品油贸易中断；海峡通航补库开启后亚太区成品油运费涨幅空间较大，公司作为远东成品油运龙头有望充分受益。

中国最大海上油气生产商，油气销售利润占比97.3%。国信证券2026-04-29研报：Q1归母净利391.4亿元，同比+7.1%，环比+94.6%；美伊冲突致霍尔木兹海峡航运几近停滞，全球原油价格大幅上涨。国信上调2026年布伦特油价中枢至85美元/桶，公司产量目标780-800百万桶油当量，量价齐升释放业绩弹性。

油气勘探开发加钻井工程双主业，原油及其衍生品收入占比56.2%、钻井工程39.2%。2025年报显示公司成功攻克伊拉克巴德拉油田钻井难题，工期缩短60%；在伊拉克油服市场与斯伦贝谢、哈里伯顿同台竞技，并已进入沙特高端市场。中东冲突直接推升油价利好自有油田开发业务。

国内最大油气生产商，油气和新能源业务利润占比40.7%。长江证券2026-05-15研报：业绩创同期新高，Q1原油实现价64.08美元/桶因结算滞后偏低，Q2有望充分受益油价上涨，上游板块盈利弹性可期。霍尔木兹海峡封锁使全球供给显著下降，油价有望长期中高位运行。

亚洲最大综合海上油田服务商，油田技术服务收入占比54.7%、利润占比71.1%，海外收入占比22.9%。ESG报告显示公司在沙特、伊拉克、阿联酋等中东国家设有分支机构并获ISO 29001认证。中东供应中断推高油价后，油公司资本开支增加将直接拉动油服需求。

国内煤化工龙头（山东加湖北双基地），化工收入占比74.7%。长江证券2026-05-14研报：中东冲突海峡封锁引发油价大涨，公司核心原料煤炭价格环比-0.9%保持平稳，而油价提升显著拉动煤化工产品价格（己二酸+26.8%、己内酰胺+20.6%、醋酸+13.3%），油煤价差走阔推动盈利大幅抬升。

煤盐氟硅一体化化工园区，新材料化工收入占比64.8%。中信建投2026-05-06研报：公司多数煤化工产品以石油衍生物为原料竞争，油价中枢提升加油煤价差长期走阔背景下煤头产品受益明显；丁辛醇75万吨、己内酰胺-PA6双70万吨、甲酸40万吨等产能充分释放盈利弹性。

主营磷铵钛白粉溴素甲烷氯化物，溴素利润占比8.8%。2025年报明确指出溴素进口来源高度集中于以色列、约旦等国家，供应链受国际地缘政治影响显著；中东战争爆发以来溴素进口量锐减，2026年溴素价格上涨迅速，展望后市将维持高位运行。