纽约联储：美国消费者对未来一年通胀预期有所下降

2025年报黄金收入占比89.7%、利润占比100.1%，为纯度最高的A股黄金矿企之一。联储证券2026-04-27研报明确指出'美联储降息预期兑现将从流动性角度助推金价走出当前区间'，公司Q1 2026归母净利润同比+104.4%，销售均价1061元/克同比+61.2%，对金价弹性极大。公司拥有中国、老挝（占比43.1%）、加纳（28.1%）三大矿区，紫金矿业入主后资源协同深化。

2025年报矿产金占利润89.4%（矿产金+合质金含银），黄金产品毛利率84.56%。华泰证券2026-04-22研报称'受益全球降息浪潮，贵金属价格稳步上行'，联储证券研报指出'降息预期兑现将从流动性角度助推金价'。公司拥有6个矿山企业，2026Q1黄金均价$4873/oz同比+135.16%，矿产金毛利率84.56%创历史新高，对金价敏感度极高。

2025年报金精矿收入占比100%、利润占比100%，为A股最纯粹的金矿采选企业。公司拥有四川省最大在产金矿梭罗沟金矿，主营金矿采选及销售，无其他金属业务稀释。美联储降息预期增强直接推升金价，公司作为纯金矿标的将最直接反映金价上涨带来的盈利改善。

国内黄金行业龙头企业，2025年自产金利润占比91%，是中国唯一拥有4座累计产金突破百吨矿山的企业。太平洋证券2026-05-22研报指出'美元信用走弱、央行持续购金等因素支持黄金长期走牛'。2026Q1公司毛利率18.30%同比+2.73pct，金价上涨有效对冲产量下滑。公司在阿根廷、加纳等地拥有海外矿山，全球化布局使其对国际金价变动高度敏感。

央企龙头，中国黄金集团旗下唯一上市平台。2025年黄金收入占比超100%（含内部抵销），矿山业务毛利率53.90%，2025年矿山金产量18.40吨、冶炼金38.39吨。华泰证券2026-04-30研报指出'全球央行购金需求持续及地缘避险需求支撑金价高位运行，公司矿山业务盈利弹性有望持续释放'。资金面近5日主力净流出仅3208万，为黄金股中资金面最稳定标的。

新疆有色金属工业集团控股子公司，为中国西部最大现代化黄金采选冶企业。2025年报黄金业务收入占比89.0%、利润占比80.5%，自产黄金利润占总利润64.7%。公司拥有哈图金矿、阿希金矿和哈密金矿等主要矿山，以及上海黄金交易所认证的精炼企业。美联储降息预期增强→金价上涨，公司自产金业务将直接受益。