宏盛股份：液冷相关项目正在持续推进中

事件主体公司。2025年报明确提到'公司开发的冷却分配单元（CDU），高效节能、精准控温、高可靠性冗余设计，应用于精确控制数据中心液冷系统'。但公司同时表示'热能管理相关产品收入占比仅1.1%'，与新闻中'相关收入占公司整体业务比例仍然较低'一致，说明液冷业务尚处早期阶段。

液冷CDU赛道龙头。2025年报摘要引用赛迪顾问《2024-2025中国液冷数据中心市场研究年度报告》，公司'在2024年中国液冷数据中心市场CDU厂商排名第一'。公司在数据中心液冷领域拥有专利72项，其中发明专利34项，主编或参编多项液冷标准规范。数据服务行业收入占比55.7%，是公司第一大收入来源。

全链条液冷解决方案开创者。2025年报显示'从冷板、快速接头、Manifold、CDU、机柜，到SoluKing长效液冷工质、管路、冷源等端到端的产品覆盖'。公司是英特尔中国数据中心液冷创新加速计划的首位合作伙伴，其BHS-AP平台冷板、UQD04快接头、分水器和机架式液冷CDU已通过英特尔测试与验证，成为英特尔至强6平台首位冷板液冷解决方案集成商。

纯水冷却单元（CDU）核心供应商。2025年报显示纯水冷却单元收入占比8.1%，产品在数据中心领域作为板式液冷的分配装置（CDU）。国金证券2026-04-26研报指出，公司已拓展科华数据、中兴通讯、东莞泰硕电子等业内优质客户，产品认可度较高。公司正加速拓展数据中心液冷业务，订单逐步落地。

热管理材料龙头，液冷CDU已实现批量交付。2025年报显示热管理材料收入占比37.8%，是公司第一大收入来源。年报提到'冷却液分配单元（CDU）是数据中心液冷系统的核心设备'，公司已进入国内外主流服务器厂商的供应链体系，'与国内主流服务器厂商达成供应合作，部分产品已实现批量交付'。

液冷产品线覆盖完整。2025年报明确列出'液冷产品主要包括液冷机柜、CDU、Manifold、冷板、快速接头、管路等'。公司将系统集成、软件算法、密封材料、高效换热等核心技术应用于超算中心液冷领域，掌握板式液冷和浸没式液冷技术，可提供多种液冷解决方案。冷却系统收入占比24.8%，是公司第一大收入来源。

数据中心温控解决方案服务商，液冷产品已批量发货。2025年报提到'公司积极布局风液式CDU与机架式液冷CDU'，已构建'设备供应—系统集成—长期运营'的全栈服务能力。华鑫证券2026-06-08研报指出，公司已具备除液冷服务器冷板以外的其他液冷系统级和产品级的技术能力和生产施工能力，液冷专用产线顺利建成投产。

液冷泵核心供应商。2025年报摘要明确指出'数据中心领域是液冷价值量的主战场...这直接带动了从冷却液、CDU、液冷泵到系统集成的全产业链需求'。公司商用项目产品线包含液冷泵，收入占比12.8%。公司是国家专精特新小巨人企业，是国内屏蔽泵行业的高新技术企业及领军企业。

液冷散热用高精密铜排供应商。2026年4月1日公告显示，公司拟投资不超过6亿元在越南建设'年产3万吨液冷散热及机架母线用高精密铜排生产项目'，产品'主要应用于导电、导热以及连接系统，可满足电力、新能源汽车、芯片散热、数据中心等行业高端需求'。公司是全球领先的铜及铜合金材料供应商。

液冷散热零部件供应商。2025年报显示公司'液冷散热产品主要服务于数据中心、算力基础设施的散热需求，主要产品包括液冷管路、分水器、液冷板、快速接头等'，'已建成并投产相关产线，具备相应生产能力，当前液冷产品已实现向部分客户小批量供货'。但液冷散热产品收入占比仅0.1%，业务占比很低。