IEA表示受中东冲突影响 预计2026年全球煤炭需求将增长1.2%

全球最大煤炭上市公司之一，煤炭收入占比60.5%（2025年报），一体化经营模式覆盖煤炭生产、运输、销售全链条。IEA预测全球煤炭需求增长1.2%至89.4亿吨创纪录水平，直接利好公司核心业务。

煤炭采掘业务收入占比87.8%（2025年报），是国内优质动力煤主要生产商。IEA报告指出中东冲突导致油气价格上涨，促使各国增加燃煤发电量，公司动力煤产品需求将直接受益。

煤炭销售占总收入61.2%（2025年报），是华东地区最大煤炭生产商，拥有澳大利亚煤矿资产。全球煤炭需求增长预期将提升公司国内外煤炭业务景气度。

煤炭业务收入占比81.0%（2025年报），是中国第二大煤炭生产商。IEA预测全球煤炭需求达创纪录水平，公司作为行业龙头将直接受益于行业景气度提升。

煤炭业务收入占比57.3%（2025年报），是全国最大焦煤生产商，焦煤属稀缺保护性开采煤种。全球能源格局变化将提升稀缺煤种的战略价值和需求。

公司已形成以电煤运输为主的专业化散货运输格局，水路货物运输业务收入占比82.3%（2025年报）。霍尔木兹海峡运输受阻推高海运运价，公司作为国内沿海电煤运输主力军将受益。

煤矿机械及综合服务业务收入占比95.9%（2025年报），主要产品为液压支架、采煤机等综采设备。公司2025年报明确指出：煤炭产量持续高位运行直接为煤矿机械装备带来坚实的刚性需求支撑，存量煤机设备正进入10-15年集中更新周期。

运输业务收入占比88.7%（2025年报），是国内唯一能够实现江、海、洋、河全程物流运输的航运企业。公司公告明确服务电力、钢铁、煤炭等国民经济核心基础行业，煤炭运输是其核心货种之一。

码头业务收入占比95.3%（2025年报），散杂货作业包括矿石、煤炭等。全球煤炭贸易量增加将提升港口煤炭吞吐需求，公司作为全球领先港口运营商将间接受益。

公司主要作业货种包括铁矿石、煤炭、焦炭等散货（2025年报）。霍尔木兹海峡运输受阻可能改变煤炭贸易流向，公司作为华东重要散货港口有望承接增量需求。

中国最大上市发电公司之一，火电装机容量大。IEA报告指出拥有燃气发电机组且尚有煤炭闲置产能的国家将增加燃煤发电量，公司作为火电龙头可能调整燃料结构以应对能源供应变化。

火力发电业务收入占比83.2%（2025年报），是国家能源集团核心电力上市公司。全球煤炭需求增长预期可能影响国内电力企业燃料采购策略，公司火电业务占比较高将对此变化较为敏感。