美国工业工具分销商警告：碳化钨刀具原材料成本涨幅近500%

公司2026年Q1营业成本同比增81.31%系“钨价上涨导致成本增加”，营业收入同比增138.65%系“钨价上涨导致收入增加”。主营钨制品，粉末制品（含碳化钨粉）收入占比66.9%，钨价上涨直接提升公司产品价格和利润。

2025年报显示碳化钨粉收入占比35.7%，钨粉收入占比31.0%，硬质合金系列占比23.4%。据中国钨业协会统计，公司钨粉产量全国第一、碳化钨粉产量全国第二。钨价上涨直接带动公司产品售价提升。

2025年业绩快报显示营业利润同比上升34.61%，主要原因“钨原料价格大幅上涨，公司钨全产业链协同增效显著”。公司精矿及粉末产品收入占比24.8%，切削刀具及工具占比16.1%，钨价上涨对上游资源业务利好明显。

2025年报显示钨钼等有色金属制品收入占比43.6%，利润占比67.9%，是公司核心利润来源。公司拥有完整钨产业链，钨价上涨将直接提升钨钼业务板块的盈利水平。

2026年Q1业绩预告显示，在原材料价格上涨背景下，公司对硬质合金及工具全系列产品全面提价，产品盈利能力大幅提高，业绩大幅增长。公司主营硬质合金制品、凿岩工具及切削工具，成本上涨成功向下游转嫁。

公司2025年报披露碳化钨（WC）是主要原材料，采购价格随行就市。公司主营数控刀具和硬质合金制品，海外竞争对手碳化钨刀具成本暴涨可能为国产刀具带来替代机会，但公司亦面临成本上升压力。

公司通过子公司华茂公司从事钨材料研发、生产与销售，主要产品涵盖氧化钨、钨粉、碳化钨粉等。公司已完成重大资产重组，但钨业务仍存，钨价上涨对相关业务有正面影响。