券商发布研报看多AIPCB及新型甜味剂公司

招商证券2026-04-22研报指出“光模块+AIPCB双轮驱动战略深化”，国盛证券2026-04-24研报提到“新基地顺利投产，扩充高多层板、HDI等高端PCB产能供给”。公司电子电路业务收入占比63.9%，利润占比79.7%，高阶HDI技术（ELIC）领先，直接受益于AI驱动的PCB需求高增长。

公司2026-01-07公告拟投资14.68亿元在泰国建设“AI算力高阶印制电路板扩产项目”，用于汽车电子、通讯及服务器等领域。公司印制电路板业务收入占比93.4%，国外收入占比74.6%，高阶HDI扩产项目将受益于AI算力基础设施需求。

公司2026-03-27公告显示“高阶HDI产品收入占比不断提高，珠海新工厂经过产能的爬坡，工艺、技术进一步沉淀”，2025年1-9月业绩扭亏为盈。公司刚性电路板收入占比66%，柔性电路板占比27.4%，高阶HDI产能爬坡符合新闻中“扩产项目产能逐渐爬坡”的描述。

公司2025年国外收入占比57.8%，公告显示“依托合成生物学平台，驱动产品矩阵向高端化演进”，重点推进阿洛酮糖、塔格糖等高附加值品种，是全球赤藓糖醇行业领导者之一。厄尔尼诺催化白糖价格上涨，公司将受益于新型甜味剂替代需求，且产品聚焦高毛利海外市场。

公司2025年国外收入占比67.0%，健康甜味剂业务收入占比14.1%。公告显示“公司生产的健康甜味剂系列产品主要为阿洛酮糖，为一种天然的甜味剂”，且是全球阿洛酮糖行业主要生产商之一。公司率先实现阿洛酮糖大规模量产，聚焦高端附加值产品及海外市场，受益于白糖价格上涨带来的替代需求。