也门胡塞武装占领红海战略要地哈尼什群岛，威胁航运安全

全球最大集装箱航运公司，经营230余条国际航线，欧洲/中东航线收入占比约18.9%。招商证券2026-04-05研报指出'中长期看红海复航继续推迟'，华创证券2026-03-29研报明确'中东冲突推迟红海复航预期，或对运价形成支撑，上调26年盈利预测至264亿'。胡塞武装占领哈尼什群岛将进一步推迟红海复航，推动集运运价上涨。

全球领先的VLCC船队运营商，油轮运输利润占比55%，拥有世界最大规模VLCC船队。华泰证券2026-04-27研报披露'Q1公司油轮船队实现净利润24.86亿元，同比大幅增长410.47%'。广发证券指出'地缘政治变化导致的市场结构性改变有望持续支撑运价中枢'。红海航运中断将推高运价并增加吨海里需求。

全球油轮船队运力规模第一，外贸原油运输收入占比47.2%，LNG运输占比10.7%，海外收入占比75.4%。公司年报2026年展望明确提及'地缘政治风险进一步加大，局部冲突此起彼伏，油价不确定性明显加大'。中东航线中断直接推升原油运输VLCC运价，公司作为全球最大油轮船队受益最为直接。

主营成品油/原油/化工品运输，成品油运输收入占比52.4%。中金公司2026-04-28研报指出'受霍尔木兹海峡通行受阻影响，3月份以来成品油轮运价保持上行，3月来BCTI成品油太平洋、大西洋区域运价均值分别增加1.3/6.3万美元/天'。胡塞武装占领战略群岛将进一步加剧中东航运通道风险，推动成品油运输运价上行。

中国最大海上原油及天然气生产商，油气销售利润占比97.3%，纯上游业务使其成为油价上涨最直接的受益标的。公司年报2026年展望提及'地缘政治风险进一步加大，油价不确定性明显加大'。红海航运中断推升原油供应风险溢价，布伦特原油价格上行直接增厚公司利润。

中远海运集团旗下特种船运输平台，经营半潜船、多用途船、汽车船等特种船舶，汽车船利润占比27.2%居首，海外收入占比70.9%。红海航线中断将影响特种船航线网络，但同时推动运费上涨。公司布局沙特达曼港供应链节点，中东局势升级对其海外业务有直接影响。

中国最大一体化能源化工公司，炼油利润占比58.3%，勘探开发利润占比19.0%。油价上涨对上游开采形成利好，但对下游炼油业务形成成本压力，整体影响偏中性。不过原油贸易业务（收入占比12.7%）在油价上行周期中可获得库存收益。作为中国最大成品油供应商，若油价持续上涨带动终端价格上调，营销分销板块（利润占比17.8%）亦有弹性。

主营国际/国内海上集装箱运输，班轮业务收入占比98.3%，实际控制人为上海国资委。公司年报明确提及'红海绕航、班轮企业积极调整航线网络等因素增加支线型集装箱船舶需求'。公司主攻亚洲区域集装箱航运，红海危机导致主干航线运力转移至区域航线，间接利好亚洲区域内供需格局。

中船集团旗下华南地区核心造船平台，主营军民船制造，集装箱船利润占比72.2%，特种船占比16.5%，海外收入占比42.5%。红海航运中断导致全球航运公司新船订单需求上升（招商轮船2026-03-31公告新建10艘VLCC），地缘冲突升级亦增加海洋防务装备需求。

主营散装液体化学品/成品油水上运输，化学品运输收入占比76.5%，海外收入占比43.8%。东兴证券2026-04-27研报指出'26年4月新加坡-鹿特丹航线运价均值150美元/吨，同比+30.4%，主要是受到中东冲突的影响'。中东局势升级推升外贸化学品运输运价，但公司以国内沿海运输为主，传导力度弱于远洋油运公司。