沙特原油产量创1990年以来新低，布油升至105美元附近

中国最大海上原油及天然气生产商，2025年报油气销售利润占比97.3%，为纯上游油气开采标的。长江证券研报（2026-05-12）指出"油价上涨释放业绩弹性"，公司桶油成本约28美元，布油105美元下盈利空间巨大。

公司2025年报显示原油及其衍生品收入占比56.2%、利润占比84.3%，海外收入占比53%。作为具备勘探开发资质的民营油气公司，油价上涨直接增厚业绩。公司已在中东、中亚拥有油气区块，与沙特供应收紧逻辑高度相关。

国内最大油气生产商，2025年报油气和新能源业务利润占比40.7%，勘探开发分部直接受益于油价上涨。公司拥有完整上游产业链，原油产量位居A股上市油企前列。但炼油化工利润占比39.8%，高油价对下游形成一定对冲。

国内油服设备龙头，2025年报高端装备制造收入占比61.7%，油气行业整体收入占比94.1%。主要产品包括压裂设备、固井设备等，是全球油服设备核心供应商。油价上涨带动上游资本开支增加，压裂设备需求有望提升。

中海油旗下唯一海洋油气工程上市公司，国内唯一集海洋油气开发工程设计、采购、建造、安装、调试、维修于一体的大型总承包商。2025年报海洋工程总承包收入占比74.3%。油价上涨将刺激海上油气勘探开发投资。

中国最大综合石油工程服务商之一，中石化控股央企。2025年报钻井服务收入占比45.7%，涵盖地球物理、钻井、测录井、井下作业全产业链。油价上涨推动三桶油增加上游资本开支，公司作为最大工程服务商直接受益。

国内经营规模最大的陆基LNG供应商，同时具有煤、油、气三种资源。2025年报天然气销售利润占比34.1%。长江证券研报（2026-05-05）明确指出"地缘冲突下，能源价格上涨公司有望受益"，启东LNG接收站2#泊位项目可研已完成。

华源证券研报（2026-05-20）称其为"能源安全核心标的，油气煤炭资源版图全面扩张"。2025年报煤层气开采及销售收入占比77.8%、利润占比86.3%。公司通过收购亚美能源获得潘庄、马必煤层气区块，在能源安全主题下受益于油气供应紧张。

射孔技术全球领先企业，2025年报复合射孔业务收入占比93%、利润占比91%。公司在美国、印尼、哈萨克斯坦等海外市场设有业务，是国内油田增产技术龙头。油价上涨带动全球油田服务需求增加。

油气田开发地面系统装备提供商，2025年报油气工程及技术服务收入占比75.9%、利润占比87%。公司业务覆盖中东、中亚、非洲等地区，海外收入占比65%。中石化控股国企改革标的，受益于油价上涨带来的上游投资增加。