巨化股份：甘肃巨化项目已进入试生产阶段

新闻直接点名，公司甘肃巨化项目已进入试生产阶段，甲烷氯化物、烧碱装置开车成功，打通产业链，首批烧碱产品于9月5日开始销售。这是公司产能扩张和产业链延伸的实质性里程碑。

国内氯碱化工龙头，主营烧碱（收入占比35.2%，利润贡献106.2%）。甘肃巨化新增烧碱产能进入市场，将直接影响行业供需格局，与公司构成直接竞争关系。

公司公告（2025年年报）明确阐述了甲烷氯化物业务，是其基础化工板块重要组成部分。巨化股份打通“氯碱-甲烷氯化物”产业链，将影响甲烷氯化物市场供给，与公司业务高度重合。

公司于2025年9月公告20万吨/年烧碱项目投产。同为氯碱行业重要参与者，且同样处于产能扩张期，甘肃巨化项目投产将加剧烧碱市场的竞争。

烧碱为核心产品之一，拥有80万吨/年产能，2025年烧碱业务贡献利润占比111.4%。公司是西北地区重要的氯碱化工企业，甘肃巨化项目投产将直接影响区域及全国烧碱市场。

公司为国内氯碱化工领军企业，烧碱业务是其主要利润来源（2025年利润占比87.1%）。甘肃巨化新增烧碱产能，对公司所处的氯碱行业格局构成直接影响。

公司公告（2025年年报）显示，其产业链包含甲烷氯化物，生产制冷剂需采购二氯甲烷、三氯甲烷等作为原材料。巨化股份打通氯碱-甲烷氯化物产业链，将增加上游原料供应，潜在影响公司采购成本。