沙特王储敦促特朗普打击胡塞武装遭拒，红海局势趋紧

公司是A股唯一成品油运标的，主营海上油品运输。2025年报公告明确提及“基于安全考量，暂停公司船舶经霍尔木兹海峡的通行”，红海、霍尔木兹海峡等关键航道紧张局势多次引发运价短期剧烈波动。外贸成品油运输涉及中东航线，国外收入占比58.6%，直接受益于地缘冲突推高的运价和风险溢价。

公司油轮船队运力规模世界第一，主营外贸原油运输（收入占47.2%）。2026年一季报公告显示“2月28日，美以伊军事冲突爆发，霍尔木兹海峡通航严重受阻，在风险溢价抬升的影响下，VLCC TD3C航线市场TCE迅速攀升至40万美元/天以上”。研报（方正证券2026-04-29）指出“油运或是霍尔木兹海峡通航逻辑链下最优选择之一”。

公司是全球化综合航运龙头，拥有世界领先的VLCC船队。研报（华泰证券2026-04-27、中银证券2026-04-18）多次提及公司受益于“中东局势扰动短期油运景气度”，霍尔木兹海峡通行受阻支撑油运价格高位。2025年油轮运输业务净利润同比+59.06%，地缘冲突是核心驱动因素之一。

公司是中国最大的海上原油及天然气生产商，2025年油气销售占收入84.3%，国外收入占36.1%。霍尔木兹海峡是全球最重要的原油海运通道，其通航风险直接推高国际油价和公司原油销售收益。公司年报提及“贸易业务分部从事原油贸易业务”，海运风险将推高其贸易业务的风险溢价。

公司是中国油气行业占主导地位的生产商和销售商，2025年油气销售占收入81.3%，海外地区收入占33.9%。红海及霍尔木兹海峡地缘政治风险加剧，直接推高全球能源价格，利好公司油气勘探开发业务（利润占比40.7%）和贸易业务。公司年报提及海外资产分布遍及全球多个油气产区。

公司是中国最大的一体化能源化工公司之一，炼油能力排名中国第一。2025年炼油业务利润占比58.3%，汽油、柴油、煤油等成品油销售是主要收入来源。红海局势趋紧推高原油成本和运输成本，短期利好炼油毛利（库存收益），同时公司拥有庞大的成品油销售网络，受益于油价上涨带来的名义收入增长。

公司是中国最大的炼油化工一体化综合性石油化工企业之一。2025年报管理层讨论与分析部分直接提及“美以伊冲突持续升级…霍尔木兹海峡航运受阻、国际油价大幅波动”。公司主营炼油产品（收入占68.1%），油价波动对其成本和库存价值产生直接影响。

公司是国内黄金行业龙头企业，拥有完整的黄金采、选、冶、加工产业链。2025年自产金利润占总利润91%，资源储备和经济效益均居国内领先地位。红海及霍尔木兹海峡地缘政治风险加剧，市场避险情绪升温，推动黄金价格上涨，公司作为黄金资源股直接受益。

公司是集黄金采、选、冶、加工综合配套能力的大型黄金企业，2025年黄金业务收入占比超过100%（含内部抵销）。作为中国黄金集团旗下核心上市公司，拥有多个大型黄金矿山。地缘政治冲突升级引发的避险需求是短期金价上涨的重要催化剂，公司盈利将直接受益于金价上行。

公司主营业务为金锑钨及其共(伴)生矿的勘探、开采、冶炼和加工。2025年黄金收入占总收入93.7%，利润占52.1%，是国内主要的黄金生产企业之一。全球地缘政治不确定性加剧，黄金作为传统避险资产吸引力提升，公司业绩对金价敏感性高，将受益于金价上涨带来的盈利改善。

公司是全球领先的集装箱航运公司。2025年年报提及“红海局势略有缓和，联盟格局发生重大调整”。研报（招商证券2026-04-05）指出“霍尔木兹海峡通行受阻，全球有效运力收缩叠加燃油成本上涨推动干线上运价中枢上移”。红海及霍尔木兹海峡局势通过影响全球航线网络和运力供给，间接作用于集装箱运价。