“大空头”平仓英伟达和Palantir看跌期权
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申万宏源2026-06-26研报明确指出'工业富联作为英伟达的核心硬件JDM伙伴将深度参与'GPU、NVLink/以太网/IB网络等产品线迭代，鸿海指引相关产品预计26Q3开始出货。公司2025年报云计算业务收入占比66.8%，为全球最大AI服务器代工商，直接受益于英伟达算力需求持续。
全球高速光模块龙头，2025年报高端光通讯收发模块收入占比98.0%，提供100G至1.6T全系列光模块，国外收入占比90.6%。公司被纳入'英伟达概念'板块，是谷歌、Meta等AI数据中心核心供应商，伯里平仓英伟达看跌期权释放AI算力需求持续信号，直接利好光模块产业链。
光通信精密元器件一站式解决方案提供商，被纳入'英伟达概念'板块。2025年报光有源器件收入占比58.1%，国外收入占比74.3%，产品广泛应用于数据通信领域。公司为中际旭创、海信宽带等头部光模块厂商供货，配套英伟达AI服务器集群光互连需求。
国海证券2026-01-28研报明确指出：公司直接客户为安费诺、泰科、莫仕、富士康、立讯精密等，终端涵盖英伟达、谷歌、Meta。2025年报通讯连接器壳体收入占比47.8%；公司液冷产品已获客户认证，2026Q2将新增液冷板产线，受益于英伟达服务器散热需求增长。
2025年报明确披露'已进入国内外主流服务器厂商的供应链体系'，热管理材料收入占比37.8%，产品包括3D VC散热器、单相/两相液冷冷板模组、CDU等。公司积极拓展液冷散热领域，与国内主流服务器厂商达成供应合作并实现批量交付，受益于英伟达AI服务器算力密度提升带来的散热需求。
国产CPU+DCU高端处理器龙头，2025年报处理器收入占比99.9%。国投证券2026-04-27研报指出'CPU+GPU双轮驱动，国产算力龙头快速成长'，深算三号DCU已实现商业化应用。美国限制英伟达高端GPU对华出口背景下，公司DCU产品成为国产AI算力核心替代方案，国产AI加速卡市占率从30%升至41%。
国内核心算力基础设施领军企业，2025年报IT设备业务收入占比83.6%。西部证券2026-05-07研报指出公司推出640卡超节点及scaleX万卡超集群系统，已上线国家超算互联网核心节点。作为国产算力全产业链布局龙头，在英伟达禁运背景下受益于国内AI算力加速建设。
国海证券2026-05-23研报指出：公司高精密异型无氧铜排产品已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级GPU散热方案中；铜热管、液冷铜管等已批量供货头部企业算力服务器。2026-04-01公告拟越南建设年产3万吨液冷散热及机架母线用高精密铜排项目，受益于英伟达GPU功耗持续提升（B300达1100W，Rubin达2300W）带动的散热材料需求。
2025年报显示在服务器领域客户涵盖中兴、新华三、浪潮等，产品广泛应用于GPU等核心硬件，服务器相关订单呈现快速增长态势。珠海二厂新增高多层板月产能12万平方米，有效缓解服务器、通信领域高端产品产能瓶颈，受益于AI服务器PCB含量较传统服务器提升5-10倍的趋势。
国内首家成功自主研发国产化图形处理芯片(GPU)并产业化的企业，2025年推出JM11系列GPU覆盖通用桌面/云渲染场景。华创证券2026-05-09研报指出'AI算力与信创国产化双提速，GPU将迎来规模化落地机遇'。美国限制英伟达对华出口高端GPU背景下，公司作为A股纯正国产GPU标的直接受益于国产替代逻辑。