美军对伊朗实施海上封锁，已迫使99艘商船改变航向

招商南油是招商局集团旗下专业油轮运输平台，主营海上原油、成品油、化工品运输。公司在2025年年报中明确提示“美伊军事冲突扩大化引发地缘政治持续恶化”的风险，并已对船舶营运区间进行适应性调整。此次美军海上封锁波斯湾直接冲击公司主要航线，推升运价预期。2025年年报显示其成品油运输收入占比52.4%、原油运输占比34.6%，国外收入占比58.6%。

中远海能是全球油轮船队规模第一的航运公司，外贸原油运输占收入47.2%、利润37.1%。公司拥有覆盖全球主流油轮船型的船队，波斯湾是其核心运营区域之一。此次封锁将显著提升外贸原油运输的紧张度和运费水平。2025年报显示国外收入占比75.4%，外贸原油运输占比47.2%。

招商轮船是招商局能源运输平台，油轮运输业务占营收36.5%、利润55.0%，是公司核心利润来源。公司拥有全球领先的VLCC船队，主要经营国际原油运输。波斯湾是全球原油运输关键咽喉，海上封锁将直接推高油轮运费。公司2025年报显示油轮运输收入占比36.5%，LNG运输占0.2%。

中国海油是中国最大的海上原油及天然气生产商，油气销售占收入84.3%、利润97.3%。波斯湾封锁导致全球原油供应预期收紧，将推高国际油价，直接利好公司上游业务。公司2025年报显示油气销售占收入84.3%，国外收入占比36.1%。

中国石油是国内最大油气生产商，油气和新能源业务占利润40.7%。波斯湾封锁推升油价将利好公司上游勘探开发业务。2025年报显示油气销售占收入81.3%，油气和新能源业务占利润40.7%，海外地区收入占比33.9%。

中远海特种船运输公司主营特种船运输，包括多用途船、重吊船、半潜船等，也涉及部分油轮业务。虽然不是纯油运公司，但作为航运板块成员，将间接受益于地缘政治紧张带来的全球航运风险溢价提升。2025年报显示航运主业收入占比93.0%，海外收入占比70.9%。

中海油服是中国近海最具规模的油田服务供应商，油田技术服务占收入54.7%、利润71.1%。油价上涨将刺激油气勘探开发投资增加，从而提升油田服务需求。公司2025年报显示国外收入占比22.9%。

山东黄金是国内黄金龙头企业，黄金开采为主业。2025年报指出“受地缘政治冲突不确定性增强、美元信用遭到削弱等多重因素影响，市场避险情绪上升”。美军封锁波斯湾将加剧地缘政治风险，推升黄金避险需求。公司自产金占利润91.0%。

杰瑞股份是石油装备制造龙头，高端装备制造占收入61.7%、利润74.4%。波斯湾紧张局势推升油价，将增加全球油气勘探开发投资，利好公司压裂设备等装备销售。2025年报显示油气行业收入占比94.1%，国外收入占比48.3%。

中金黄金是集黄金采、选、冶于一体的大型黄金企业。2025年报指出“全球经济波动和不确定性显著提高了市场风险，可能导致投资者对黄金这一传统避险资产的需求波动”。波斯湾封锁升级地缘风险，将刺激黄金避险配置。公司黄金业务占收入100.9%。

赤峰黄金是国际化黄金生产商，黄金占收入89.7%、利润100.1%。2025年报指出“在避险需求与资产配置多元化驱动下，全球黄金市场投资热情显著提升”。地缘政治紧张是核心驱动力之一，此次事件将强化避险逻辑。

湖南黄金主营黄金、锑、钨开采冶炼，黄金占收入93.7%。公司是上海黄金交易所综合类会员。地缘政治冲突推升金价将直接利好公司黄金业务。2025年报显示黄金占收入93.7%，黄金业务占利润52.1%。

西部黄金是西部最大的现代化黄金采选冶企业，黄金占收入89.0%、利润80.5%。公司2025年报指出“全球经济形势依然严峻及地缘政治动荡加剧”是开展套期保值的背景。此次事件将强化黄金避险属性。