中东局势升级：胡塞武装控制曼德海峡，沙特输油管道遭袭，伊拉克调查袭击事件

全球油轮船队规模第一，主营外贸原油运输。2026Q1外贸油运毛利22.4亿元，同比+317.6%（华源证券2026-04-29）。公司公告显示VLCC TD3C航线（中东-中国）运价飙升，2026年2月美以伊冲突后TCE一度突破40万美元/天（国金证券2026-04-27）。胡塞武装控制曼德海峡将迫使油轮绕行好望角，增加吨海里与运价，公司直接受益。

油轮运输利润占比55.0%（2025年报）。华泰证券（2026-04-27）研报指出公司2026Q1归母净利27.6亿元，同比+219.3%，主因VLCC运价大幅上涨。公司公告（2026-03-31）显示拟新建10艘VLCC油轮，巩固世界一流油轮船队地位。胡塞武装控制曼德海峡威胁红海航线，将直接推升油运运价与公司业绩。

主营油气勘探开发，2025年报显示原油及其衍生品收入占比56.2%，利润占比84.3%。公司在伊拉克有油气业务。中东局势升级威胁原油供应，将推升油价，直接利好公司原油销售业务利润。公司年报也提及“地缘+供应双重支撑，油价短暂冲高”。

油气开采收入占比59.2%（2025年报），在阿曼拥有原油项目。公司公告（2026-03-27）明确指出“阿曼原油价格相较布伦特原油出现显著溢价...系近期地缘冲突导致波斯湾航运受阻、区域供应紧张所致”。胡塞武装控制曼德海峡同样威胁波斯湾航运，可能再现类似溢价，利好公司油气业务。

全球最大造船企业，拥有大连造船等VLCC建造基地。公告（2026-03-31）显示，大连造船与国内某知名船东签订10艘VLCC建造合同，并称“大连造船系我国首家建造VLCC的船企”。地缘冲突导致油运风险上升，将刺激船东订购新船以更新运力或规避风险，公司作为VLCC核心供应商直接受益。

国内最大陆基LNG供应商，天然气销售收入占比31.4%（2025年报）。公司2026年一季报明确指出“随着中东地缘冲突骤然升级，主要航运通道受阻，供应中断风险急剧放大，推动油价快速飙升，3月末布伦特、WTI原油价格环比涨幅均超50%”。胡塞武装控制曼德海峡属于类似事件，可能再次推升LNG价格。

主营石油勘探开发，油气销售业务收入占比99.6%（2025年报），资产主要分布于中东、中亚。公司公告（2025-09-24）显示其在伊拉克有原油承销框架协议。中东局势升级将直接推高油价，利好其位于中东的油气资产价值与销售利润。但公司被ST，存在基本面风险。

油气田高端装备与数字化技术服务提供商，石油天然气开采服务业收入占100%（2025年报）。公司公告（2026-03-04）指出“近期受中东地缘政治局势紧张、重要航运通道霍尔木兹海峡通行受阻等因素影响，国际原油价格短期内出现较大幅度上涨”。油价上涨将刺激油公司资本开支，增加对油服设备和服务的需求。

主营石油技术服务，收入100%来自石油天然气采掘服务业（2025年报）。公司公告（2026-04-09）提示风险称“近期受地缘形势影响下的国际原油价格及成品油价格的波动，对公司未来业绩的影响仍存在不确定性”。油价上涨预期可能带动上游勘探活动，利好油服行业。但公司被*ST，风险较高。

主营能源化工、化工新材料（2025年报）。公司年报摘要（2026-04-20）详细分析了地缘冲突影响：“2月下旬升级的中东冲突成为触发反弹的直接导火索。霍尔木兹海峡承担全球四分之一海运石油贸易...冲突导致运输中断风险从预期转为现实——船东暂停运输、运费创历史新高、保险停保。” 公司作为中石化旗下炼化企业，成本与产品价格均受油价影响。