美国防部报告披露美军先进武器库存出现短缺
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导弹/弹药核心供应商+军贸放量。公司主营导弹固体发动机动力模块与弹药装备（军品收入占比95.9%），2025年军贸外销收入3.02亿元同比暴增484.38%，占总营收21.4%；航天经纬签订4.66亿元军贸装药合同，剩余4.34亿元将于2026年交付。华泰证券2026-03-30研报指出公司'军贸业务实现显著突破，打开第二成长曲线'；中航证券研报明确表示'近年来地域冲突中导弹、智能弹药在国际军贸市
防空预警雷达+军贸占比最高。公司主营防空预警雷达（雷达收入占比84.2%），2025年军贸收入3.41亿元创历史新高，占总营收约42%。华创证券2026-04-24研报直接指出'本次美伊冲突后，军贸市场格局的变化或加速演绎'，产品已出口多个国家作为主战装备使用。国海证券研报称'许多国家急需建设和完善防空体系，对防空武器装备的需求显著提升'。新闻提及美军'防空拦截弹库存短缺'，防空体系建设需求全球升
翼龙系列军用无人机+军贸出口龙头。公司主营翼龙系列无人机（10公斤级到6吨级全覆盖），2025年年报披露'军贸业务方面，公司与依法取得军品出口经营权的军贸公司开拓市场'。中东地区是翼龙无人机重要出口市场，美伊冲突背景下该区域无人机需求显著提升，公司产品谱系覆盖侦察、打击全场景，与美军消耗的先进武器形成替代关系。
察打一体无人机+配套导弹双线受益。公司拥有CH-4/CH-5/CH-9系列察打一体无人机及AR系列导弹（20-150公斤级多型弹种），2025年国外收入占比36.7%。无人机收入占比62.7%且利润占比85.7%。公司'专为无人机研制的AR系列导弹'实现了无人机+弹药一体化出口，与新闻中'导弹和防空拦截弹库存短缺'的全球需求直接相关。
雷达整机龙头+军贸需求旺盛。公司是中电科十四所旗下上市平台，雷达整机及子系统收入占83.4%。华泰证券2026-04-22研报指出'公司当前军贸需求旺盛，但军贸项目执行周期较长，收入确认会有所滞后'，存货Q1末达20.12亿元较年末提升10.73%或为军贸备货。新闻中美军防空拦截库存不足，全球防空雷达体系建设需求提升。
军贸战机核心航电供应商。公司为歼-10CE、枭龙战斗机、翼龙无人机等国际军贸产品提供先进机载系统。国海证券2026-06-03研报明确指出'歼-10CE战斗机、枭龙战斗机、翼龙无人机等诸多国际军贸产品均配备了公司研制生产的先进机载系统，伴随国家积极推进先进高端装备出口，公司或有望深度受益'。航空产品收入占比78%，非航空防务收入4.9%。
弹药制造龙头+军贸弹性。公司主营迫击炮弹、子弹药、引信、火工品等弹药装备（装备制造收入占比72%），军品订货量长期保持全国地方军工领先地位。年报明确提及'军贸产品的订货与国际军事、政治环境密切相关，易受到国际局势影响波动较大'。新闻中'弹药补充方面的军工产能瓶颈'直接映射全球弹药产能紧张，公司作为国内弹药制造核心企业受益。
导弹惯性导航唯一供应商。公司主营惯性导航系统（收入占比64.8%），已定型的51/51A/51B/51C型惯性导航系统均为相关配套装备的'唯一供应商'，技术处于国内先进水平。产品广泛应用于远程精确制导弹药，是导弹精确打击能力的核心环节。新闻中'先进导弹库存短缺'将拉动导弹及配套导航系统的生产需求。
小型固体火箭+发动机核心材料供应商。公司是国内少数掌握固体火箭发动机复合材料核心技术的主要企业之一，产品为多个军工集团的固体火箭总装单位配套耐烧蚀组件。军用小型火箭收入占比14.2%，固体火箭发动机耐烧蚀组件收入占比5.2%，且已具备军贸研制能力。固体火箭发动机是导弹推进系统核心，新闻中'导弹库存短缺'将带动上游发动机材料需求。
便携式防空导弹指挥系统+低空防御。公司便携式防空导弹指挥系统系列产品收入占比24.2%（利润占比32.1%），产品包括便携式防空导弹情报指挥系统、便携式双联装导弹发射架等。国外收入占比21.4%。年报明确描述产品'担负末端低空近程防御任务'，可拦截无人机、巡航导弹等目标。新闻中'防空拦截弹库存短缺'直接对应低空防御需求。
弹药预制破片核心供应商。公司高性能特种合金材料制品收入占比41.7%，核心产品钨球、钨环、钨柱预制破片'主要用于弹用毁伤部件，为炮弹、火箭弹及导弹产品进行配套'，年报明确表示'是部分常规炮弹及新型火箭弹预制破片的主要供应商'。新闻中'弹药补充产能瓶颈'将直接拉动弹药核心毁伤部件需求。