欧洲投资银行重启核能投资，首次押注小型模块化反应堆技术
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公司2025年12月公告设立控股子公司开展小型模块化反应堆（SMR）业务，聚焦AI数据中心供电和工业园区能源动力中心；核工业智能装备收入占比50.7%，核工业领域收入占比67.5%，是A股中少数直接布局SMR技术的公司。
2026年1月公告拟设立控股子公司Jereh SMR Energy Holding，经营范围包括小型模块化反应堆相关业务；公司表示SMR可与现有发电业务协同，发挥模块化设备经验。但当前新能源业务收入占比仅5.9%，SMR业务尚处早期。
公司是国内核电设备核心供应商，生产核岛主管道、反应堆压力容器、蒸汽发生器等关键设备；2025年年报显示核电行业收入占比32.5%，利润占比120%，反应堆一回路主管道产品利润贡献突出。SMR需要类似设备，公司有望受益。
公司是核级阀门龙头，核工程阀门收入占比57.3%，国内核级阀门市场占有率超40%，第三代核电关键阀门国产化率90%以上；产品应用于华龙一号等核电站，SMR同样需要核级阀门，公司具备供应能力。
公司核级蝶阀、球阀产品国内主要供应商，2025年核电行业收入占比38.1%，利润占比41.6%；产品应用于核电站，SMR作为新型反应堆，阀门需求类似，公司有望受益于SMR建设。
公司是A股唯一上市铀业公司，专注于天然铀采冶、销售及贸易，2025年自产天然铀产品销售利润占比45.6%；SMR需要核燃料，公司作为国内天然铀保障供应的国家队，将受益于核能发展。
公司控股投资的江苏徐圩核能供热发电厂一期工程2026年1月开工，采用华龙一号技术，核能供热是SMR的重要应用场景之一；公司作为国内核电运营龙头，可能参与SMR项目开发。
公司是核电工程建设龙头，2025年新签合同564亿元；国家规划到2030年建成小型压水堆示范工程，公司作为核电建设主力军，将承担SMR工程建设任务。